一、水務(wù)板塊1-11月走勢(shì)分析
截至11月12日，由15家水務(wù)上市公司構(gòu)成的水務(wù)上市公司股價(jià)指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“水務(wù)指數(shù)”）比年初下跌1.7%，強(qiáng)于上證指數(shù)和深證成指。經(jīng)過上半年的快速上漲和回調(diào)，7月以來水務(wù)指數(shù)漲跌幅度與大盤基本相同，僅在某些時(shí)段略強(qiáng)于大盤。具體走勢(shì)對(duì)比如圖1所示：
圖1 水務(wù)指數(shù)與大盤走勢(shì)對(duì)比（2010年1-11月）
具體到個(gè)股，截至11月12日，相比于年初漲幅最大的是萬邦達(dá)，達(dá)108.7%，興蓉投資、國(guó)中水務(wù)、洪城水業(yè)、南海發(fā)展和陽(yáng)晨B股的漲幅均達(dá)30%以上。全部15家上市公司中，相比于年初有所上漲的共10家，多數(shù)股票表現(xiàn)出良好的抗跌性。
截至11月12日，15家公司的平均市盈率為84.7，其中萬邦達(dá)、碧水源和陽(yáng)晨B股的市盈率在200倍以上，南海發(fā)展最低，僅為6.3倍?？偸兄翟?00億元以上的個(gè)股共有5只，分別為重慶水務(wù)、碧水源、萬邦達(dá)、首創(chuàng)股份和中山公用，洪城水業(yè)的總市值最小，為22.9億元，15家公司平均總市值為96.1億元。
表1 水務(wù)上市公司前三季度漲跌對(duì)比
＊注：帶星號(hào)價(jià)格為公司上市首日收盤價(jià)格;陽(yáng)晨B股單位為美元。
二、水務(wù)上市公司三季報(bào)點(diǎn)評(píng)
截至10月底，15家水務(wù)上市公司的三季報(bào)已全部公布，沒有公司出現(xiàn)虧損。相比于上年同期，多數(shù)公司業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，詳細(xì)信息如下表所示：
表2 水務(wù)上市公司2010三季報(bào)信息匯總表
*注：陽(yáng)晨B股單位為美元。
每股收益
15家水務(wù)公司每股收益平均值為0.38元，其中南海發(fā)展最高，達(dá)1.9元，同比增長(zhǎng)496.6%，公司利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要源于第三季度確認(rèn)了獅山羊房崗?fù)恋孬@得的收益，該地塊成交價(jià)格6.8億元，公司收益約4.4億元。排在第二位的中山公用每股收益0.74元，同比下降27.5%，公司前三季度投資收益1.68億元，比上期減少4554萬元，成為影響公司利潤(rùn)的主因。
總體來看，各家水務(wù)公司三季度經(jīng)營(yíng)均呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，共有13家公司前三季度每股收益相比于半年報(bào)時(shí)增長(zhǎng)了50%以上，南海發(fā)展、錦龍股份、洪城水業(yè)更是高過100%。
凈資產(chǎn)收益率
相比于今年上半年，各公司凈資產(chǎn)收益率普遍有所上升。除了受惠于土地收益的南海發(fā)展凈資產(chǎn)收益率達(dá)34.8%外，其余14家公司凈資產(chǎn)收益率平均值為7.03%，相比于今年年中的4.29%，上升了2.74個(gè)百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)收益率在10%以上的公司共有4家，分別為錦龍股份、興蓉投資、中原環(huán)保和錢江水利。相比于上年同期凈資產(chǎn)收益率增幅最大的是興蓉投資和南海發(fā)展，分別為30.3個(gè)百分點(diǎn)和26.9個(gè)百分點(diǎn)。
每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流
15家上市公司的每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流平均值為0.12元，其中南海發(fā)展和興蓉投資最高，分別為0.59元和0.56元。國(guó)中水務(wù)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大增171.5%主要源于向大股東的借款；萬邦達(dá)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-1.03元，主要是由于集中支付設(shè)備款且與客戶工程結(jié)算款尚未收回。
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