4月底，桑德環(huán)境(000826)由過去的“合加資源”更為現(xiàn)名，開始分享桑德集團的品牌優(yōu)勢。作為兩市唯一一家以固體廢棄物工程為主的上市公司，桑德環(huán)境的業(yè)務已經涵蓋固廢領域的全部，在先發(fā)優(yōu)勢和集團公司的支持下，公司將分享國內固廢、環(huán)保行業(yè)的高速成長，新固廢基地年內投產也將為公司業(yè)績帶來積極影響。
公司更名做大固廢
今年3月，合加資源與桑德集團簽訂了戰(zhàn)略發(fā)展備忘錄，確定公司為集團內唯一的固廢處理業(yè)務發(fā)展平臺，業(yè)內人士認為，這加大了集團公司將其相關固廢處理資產注入上市公司的預期。
4月底，合加資源正式更名為桑德環(huán)境，中金公司的分析師認為，此次更名將有助于上市公司在訂單獲取階段更好地發(fā)揮“桑德/Sound”在國內環(huán)保界的良好品牌優(yōu)勢，也體現(xiàn)了大股東桑德集團做大做強固廢業(yè)務的戰(zhàn)略意圖。
公司2009年年報顯示，其固體廢棄物處置工程市政施工及技術服務業(yè)務收入占到公司主營業(yè)務收入的62.18%，而該項業(yè)務的毛利率高達35.32%。目前，桑德環(huán)境的固廢業(yè)務已經涵蓋了固廢領域的全部，包括目前已有標桿項目的生活垃圾、危險廢棄物，以及短期內可以看到實踐的污泥處理，甚至是處于技術研發(fā)儲備狀態(tài)的電子垃圾，公司都能據當?shù)卣斄?、意愿、自然條件、垃圾成分等多種因素綜合考慮設計出適宜當?shù)乩攸c的工藝模式。
公司在固廢處理領域具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，擁有系統(tǒng)集成經驗和技術優(yōu)勢，在項目獲取中具有很強競爭力。同時，公司垃圾處理技術均衡，擁有3種技術，并都具備項目儲備，將有效抵御技術單一帶來的風險。
從一季度業(yè)績來看，公司固廢業(yè)務收入止跌回升。浙商證券研究員表示，一季度公司營業(yè)利潤增速44%，遠高于同期營業(yè)收入增速24.2%，主要得益于毛利較高的固廢業(yè)務營業(yè)收入的止跌回升，壓低了成本增速。
基地投產提升業(yè)績
今年內，公司增發(fā)募資興建的固廢處理設備制造基地將建成投產。公司表示，固廢設備的研發(fā)制造是公司業(yè)務鏈條中極為重要的一環(huán)，是充分體現(xiàn)競爭力的環(huán)節(jié)。
公司作為固廢產業(yè)上游工程設備商將享受固廢行業(yè)的高速成長。據了解，由于國內固廢設備，尤其是焚燒設施大部分依賴進口，公司的固廢設備項目市場空間較大而風險較小。該項目是國內唯一專業(yè)固廢設備基地，其產品多供給自有建設項目，銷售能夠得到保障。分析人士認為，該基地的建成投產有望同步提升公司毛利率。
國信證券分析師徐穎真預計，未來幾年公司固廢項目有望維持近30%高增長，當前德州垃圾焚燒、大慶綜合處理、通遼危廢等項目都將繼續(xù)產生收益，設備基地4季度投產將帶來新增長點，同時導致固廢毛利率上升，提高公司競爭力。
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