2013-12-27 16:45:49
湘鄂情近日公告，擬斥資5098萬港元再度加碼環(huán)保產(chǎn)業(yè)，這是公司年內(nèi)第三次投入環(huán)保業(yè)務(wù)。事實(shí)上，環(huán)保行業(yè)的藍(lán)海效應(yīng)正在顯現(xiàn)，除了行業(yè)內(nèi)整合并購日漸增多，非環(huán)保企業(yè)跨界整合也在提速。據(jù)上證報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年三季度以來，有近十家主營非環(huán)保類的上市公司通過收購、設(shè)子公司、資產(chǎn)置換等方式跨界進(jìn)軍環(huán)保行業(yè)。
上述并購事項(xiàng)包括今年7月湘鄂情2億元收購中昱環(huán)保51%的股權(quán)，光伏設(shè)備商京運(yùn)通1.86億元收購山東天璨，涉足尾氣凈化及脫硫脫硝；8月，主營供水的武漢控股擬以23億元的對(duì)價(jià)置入排水公司，延伸產(chǎn)業(yè)鏈至污水處理；9月中旬，*ST科健披露18億元收購江蘇天楹環(huán)保的預(yù)案，保殼與借殼方一拍即合；10月，主營工程建筑的中工國際8500萬增資水務(wù)公司沃特爾股份；11月，同方股份增資1.6億控股龍江環(huán)保22.97%股權(quán)；主營冷卻設(shè)備的隆華節(jié)能5.4億元收購污水處理商中電佳美、四環(huán)藥業(yè)9.13億置入濱海水業(yè)轉(zhuǎn)型水務(wù)公司分別于11月和12月完成。12月，華儀電氣1億元設(shè)環(huán)保子公司，鴻達(dá)新業(yè)化工子公司2450萬收購西部環(huán)保涉足環(huán)境治理領(lǐng)域。
綜合分析其并購原因，主要是由于公司主營業(yè)務(wù)低迷，亟需開辟新的增長點(diǎn)，而環(huán)保題材符合未來發(fā)展方向。今年8月，國務(wù)院首提將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)，到2015年總產(chǎn)值達(dá)4.5萬億，年均增速15%以上。
一位長期跟蹤環(huán)保行業(yè)的分析師對(duì)上證報(bào)記者表示，上市公司跨界投資環(huán)保，有一定業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性的企業(yè)并購“比較靠譜”，而另一類跨界投資需要謹(jǐn)慎看待，因其業(yè)務(wù)整合不能馬上消化。對(duì)于這類公司，該人士認(rèn)為，不排除部分公司短期對(duì)股價(jià)有訴求，“環(huán)保行業(yè)前景看好，二級(jí)市場(chǎng)的估值都比較高，因此并購環(huán)保公司后，即使未來資產(chǎn)盈利不是很好，公司估值短期也能拉上去，對(duì)股價(jià)有刺激作用。”
耐人尋味的是，主營電氣設(shè)備的華儀電氣斥資億元進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)的消息，在此前一系列合同公告的密集“轟炸”下，公司股價(jià)創(chuàng)下近兩年新高。隨后，控股股東華儀集團(tuán)大舉拋售480萬股股票。
不過，一位新財(cái)富公用事業(yè)行業(yè)分析師表示，也不排除有真正看好環(huán)保行業(yè)、想進(jìn)軍該產(chǎn)業(yè)的并購，特別是一些中游行業(yè)市場(chǎng)不景氣，行業(yè)整合需求明顯。
在工業(yè)污水處理行業(yè)占據(jù)大半江山的博天環(huán)境董事長趙笠鈞接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，公司作為細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，此前有不少主營環(huán)保或非環(huán)保類上市公司以及海外企業(yè)的并購邀請(qǐng)。不過，在他看來，非環(huán)保行業(yè)上市公司對(duì)行業(yè)的理解以及對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的判斷，存在一定的想象，雙方預(yù)期會(huì)有偏差，合作較難展開。
“環(huán)保是政策驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，客戶付款周期較長，對(duì)企業(yè)的盈利性要求很高，就像一個(gè)圍城，外面炒得很熱鬧，我們身處其中才能體會(huì)到艱辛。”趙笠鈞如是感嘆。此外，非行業(yè)內(nèi)公司對(duì)于被并購企業(yè)靚麗財(cái)報(bào)背后的公司經(jīng)營、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)以及行業(yè)地位，相比業(yè)內(nèi)公司難有精準(zhǔn)判斷，在選擇標(biāo)的的時(shí)候或有誤讀，同時(shí)非環(huán)保類上市公司給能被并購企業(yè)提供的資源有限。
