中國(guó)將向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）增資400億美元，“這基本和我國(guó)的國(guó)力相當(dāng)，這表明中國(guó)在其中的話語(yǔ)權(quán)有所加大。”4月3日，中歐陸家嘴金融研究院副院長(zhǎng)張春教授說(shuō)。
這個(gè)增資金額的確定或許還和潘英麗的一份課題報(bào)告有關(guān)，潘英麗是上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授；中歐陸家嘴金融研究院學(xué)術(shù)委員。十天前，潘英麗教授前往北京，向中國(guó)人民銀行相關(guān)部門匯報(bào)她剛完成的課題——《國(guó)際貨幣體系變革》。
“這份課題被要求一定要在 4月2日之前完成，為中國(guó)在要求增加IMF份額的談判中增加理論依據(jù)和底牌。”她說(shuō)。
本報(bào)（經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）獲知，潘英麗教授在課題中提出的“過(guò)剩貨幣”概念，也已經(jīng)成為改革國(guó)際貨幣體系的方案之一由央行備案研究，同時(shí)也通過(guò)中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定帶到了在紐約舉行的聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣體系改革委員會(huì)議上，成為中國(guó)方案的重要組成部分。
增加話語(yǔ)權(quán)
張春認(rèn)為：此次G20將向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行提供1萬(wàn)億美元的資金，其中中國(guó)將為IMF的增資貢獻(xiàn)400億美元，“4%的占比和我們國(guó)力基本相當(dāng)，人口占比我國(guó)超過(guò)4%，但我們還是發(fā)展中國(guó)家，還是相對(duì)貧窮的國(guó)家，從我國(guó)GDP在世界上占比看是差不多的”。
其次，中國(guó)也是在IMF中拿到更多的話語(yǔ)權(quán)。“今后一兩年會(huì)有很多小國(guó)產(chǎn)生國(guó)家性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而哪些國(guó)家可以拿錢，拿多少，怎么用，這些日后中國(guó)都可以說(shuō)話了，”而以前是美國(guó)一方面要求接受救助的國(guó)家資本開(kāi)放，結(jié)果借此給美國(guó)的銀行、金融機(jī)構(gòu)打開(kāi)門戶。“當(dāng)然以后中國(guó)也會(huì)考慮外交、政治上等因素，提出對(duì)中國(guó)有利的救助條件，但美國(guó)一股獨(dú)大的局面不存在了”。
從某種程度上來(lái)說(shuō)，增加在IMF的話語(yǔ)權(quán)，也是中國(guó)在此次G20峰會(huì)上的一個(gè)目標(biāo)。
在會(huì)議召開(kāi)之前，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理王岐山、中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川和財(cái)政部長(zhǎng)謝旭人，都通過(guò)各種渠道先后表達(dá)改革以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的建議。
聯(lián)合國(guó) “改革國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)委員會(huì)”主席的斯蒂格利茨也認(rèn)為，長(zhǎng)久以來(lái)，中國(guó)一直游離于國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的制定之外。根據(jù)IMF規(guī)則，由于重要提案需要獲得85％的投票權(quán)通過(guò)，這讓擁有約17％投票權(quán)的美國(guó)在IMF重大議題決策上具有 “一票否決權(quán)”。而中國(guó)僅為3.66％，這和中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重極不對(duì)稱。
所謂的IMF投票權(quán)增加帶來(lái)的最直接的意義在于：IMF規(guī)定，每個(gè)成員根據(jù)備用信貸和中期貸款安排向IMF的借款累計(jì)不得超過(guò)其份額的300%。這就意味著中國(guó)可以提高從IMF貸款的額度，也提高了我國(guó)可獲得特別提款權(quán) (SDR)分配的數(shù)量。
不過(guò)，也有專家認(rèn)為，應(yīng)該客觀謹(jǐn)慎的看待這個(gè)問(wèn)題，“對(duì)中國(guó)而言，投票權(quán)的增加象征意義大于實(shí)際意義。”
據(jù)了解中國(guó)此次增資IMF的400億美元來(lái)自中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，張春教授認(rèn)為，用外匯儲(chǔ)備注資IMF和持有美國(guó)國(guó)債當(dāng)然前者更有長(zhǎng)期好處，“但是解決外儲(chǔ)安全問(wèn)題，歸根到底還是要人民幣國(guó)際化”。
“未來(lái)一兩年，美國(guó)很有可能貶值，近期美國(guó)大量舉債和印鈔，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又不可能很快恢復(fù)，所以美元未來(lái)的貶值對(duì)中國(guó)這么多的外匯儲(chǔ)備是長(zhǎng)遠(yuǎn)不利的”。
不少業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前更實(shí)際的選擇是推行人民幣的國(guó)際化發(fā)展，增加人民幣在國(guó)際貿(mào)易微觀實(shí)踐中的參與度。
人民幣國(guó)際化時(shí)機(jī)
其實(shí)在潘英麗教授看來(lái)，推行人民幣國(guó)際化，中國(guó)其實(shí)并沒(méi)有做好內(nèi)部條件的準(zhǔn)備，但是目前的危機(jī)環(huán)境，和各國(guó)對(duì)于美元無(wú)法單獨(dú)成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的預(yù)期，給中國(guó)帶來(lái)了在反危機(jī)中實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的可能。
“這次危機(jī)表明，像歐元這樣建立在國(guó)家合約基礎(chǔ)上的統(tǒng)一貨幣，實(shí)際上有內(nèi)在的缺陷，歐元接下來(lái)需要財(cái)政一體化的支撐，這也意味著亞洲不可能走統(tǒng)一貨幣的道路，亞元不可能出現(xiàn)”，潘英麗認(rèn)為此時(shí)，亞洲國(guó)家放棄亞元構(gòu)想，重新對(duì)主權(quán)貨幣產(chǎn)生信心，同時(shí)不信任美元，正是中國(guó)在亞洲地區(qū)贏過(guò)美元的好時(shí)機(jī)。
潘英麗認(rèn)為人民幣國(guó)際化第一步是推進(jìn)國(guó)際結(jié)算，在國(guó)際結(jié)算過(guò)程中使用人民幣計(jì)價(jià)、結(jié)算、清算。
“人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，需要人民離岸市場(chǎng)給境外人民幣持有者提供轉(zhuǎn)手的市場(chǎng)，需要中國(guó)的銀行跟進(jìn)，提供便利的低成本的國(guó)際結(jié)算，存貸款業(yè)務(wù)，推人民幣業(yè)務(wù)，更要慢慢為境外投資者開(kāi)放境內(nèi)短期金融市場(chǎng)”，潘英麗認(rèn)為，推進(jìn)國(guó)家結(jié)算，首先使人民幣有吸引力，幣值穩(wěn)定，使用便利，其次要有好的回流機(jī)制，讓別人回來(lái)投資，同時(shí)有能力管理資金的跨境流動(dòng)。
這其中的關(guān)鍵是要建立健全的人民幣金融市場(chǎng)，包括離岸市場(chǎng)，擴(kuò)展中國(guó)銀行的海外業(yè)務(wù)。
目前，人民幣國(guó)際化第一步從周邊東盟地區(qū)的貿(mào)易開(kāi)始，支持這些國(guó)家與中國(guó)的雙邊貿(mào)易使用人民幣結(jié)算，擴(kuò)大人民幣的地區(qū)影響力。2008年12月24日 ，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)。
此前，中國(guó)已經(jīng)與包括俄羅斯、蒙古、越南、緬甸等在內(nèi)的周邊 8國(guó)簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議。
有消息稱，香港和上海很可能成為首批人民幣貿(mào)易結(jié)算的試點(diǎn)。
潘教授認(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，一定要有相匹配的國(guó)際金融中心。首先要做大做強(qiáng)本土的資本市場(chǎng)，即規(guī)模足夠大，品種足夠多，成長(zhǎng)性足夠好，有比較好的股票發(fā)行制度，不斷推進(jìn)金融創(chuàng)新；資本市場(chǎng)做強(qiáng)了之后才能國(guó)際化。
“我原來(lái)的預(yù)測(cè)是資本賬戶的開(kāi)放，即資本項(xiàng)下人民幣的完全可兌換，應(yīng)該是在 2015年，而這之前放開(kāi)就會(huì)產(chǎn)生泡沫，所以資本賬戶開(kāi)放不是最著急的，關(guān)鍵是練好內(nèi)功。”
所謂內(nèi)功就要看未來(lái)6年是不是能在反危機(jī)的過(guò)程中調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，“這樣才能支撐人民幣的國(guó)際化，否則放開(kāi)市場(chǎng)只能帶來(lái)泡沫”。
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