隨著水污染、大氣污染、土壤污染等的加劇，環(huán)保產(chǎn)業(yè)越來越受到國家重視。在政策的大力扶持下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。據(jù)統(tǒng)計顯示，今年一季度，30家環(huán)保上市公司中，22家業(yè)績報喜。國海證券預(yù)計2016年環(huán)保行業(yè)增速有望超過20%，在公司業(yè)績高速增長同時，目前環(huán)保行業(yè)估值處于歷史低位。隨著市場風險偏好下行，環(huán)保行業(yè)有望重受青睞。
去年逾七成公司業(yè)績增長
環(huán)保類上市公司所處前景廣闊，業(yè)績表現(xiàn)搶眼，對于重安全的資金來說顯然是一個不二選擇。
2015年，30家環(huán)保上市公司，23家業(yè)績出現(xiàn)增長，其中業(yè)績翻番的有兩家，業(yè)績增長五成以上的有3家，僅有7家業(yè)績出現(xiàn)下滑。
盛運環(huán)保 、永清環(huán)保業(yè)績在2015年均同比實現(xiàn)了翻番。
神霧環(huán)保 、清新環(huán)境和萬邦達 2015年業(yè)績增幅也均超過五成，2015年這3家公司分別實現(xiàn)盈利1.81億元、5.07億元和2.9億元，同比分別增長95.54%、87.49%和51.16%。
今年一季度，環(huán)保行業(yè)上市公司更是交出了一份讓人滿意的成績單。30家公司中，22家出現(xiàn)業(yè)績增長，其中業(yè)績翻番的多達4家，分別為神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)、新綸科技 、聚光科技 ，凈利潤的增幅分別為801.95%、252.97%、111.58%和100.87%。
碧水源 、巴安水務(wù) 、維爾利一季度的業(yè)績增幅在五成以上。
業(yè)績頻報喜估值仍處低位
從上半年來看，環(huán)保板塊的業(yè)績也值得期待。6家已發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告的公司中，5家報喜，一家不確定。
神霧環(huán)保預(yù)計上半年累計凈利潤與上年同期相比大幅增長;新綸科技預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約4133萬元-5281萬元，增長80.00%-130.00%;富春環(huán)保預(yù)計凈利潤約11899.21萬元-13882.41萬元，增長20.00%-40.00%;清新環(huán)境預(yù)計凈利潤約24902.51萬元-31128.14萬元，增長20%-50%;東江環(huán)保預(yù)計凈利潤約19969萬元-25178萬元，增長15%-45%。
目前環(huán)保板塊的估值也處于歷史低位。公用事業(yè)估值20倍，環(huán)保41倍。
系統(tǒng)水環(huán)境治理模式將逐漸取代傳統(tǒng)污水處理廠的點源治理模式，推動未來水處理行業(yè)進入第三階段。“海綿城市”建設(shè)正是符合這一行業(yè)趨勢，是最可持續(xù)的城市水環(huán)境系統(tǒng)整體解決方案。建議關(guān)注龍頭公司聚光科技、碧水源、江南水務(wù) 、環(huán)能科技 、云投生態(tài) .
在農(nóng)業(yè)節(jié)水PPP方面，云南省于5月6日在元謀縣召開全省農(nóng)田水利改革現(xiàn)場推進會，要求在全省全面掀起農(nóng)田水利改革新高潮。各州市簽訂責任書，明確全年完成150萬畝高效節(jié)水灌溉建設(shè)任務(wù)，全年農(nóng)田水利建設(shè)資金38億元以上。國信證券認為，經(jīng)過去年試點，今年節(jié)水PPP已經(jīng)具備大力推廣基礎(chǔ)。在PPP趨勢下，看好龍頭企業(yè)大禹節(jié)水 、京藍科技、新疆天業(yè) .
聚光科技業(yè)績高增長概率大
聚光科技一季度營收2.67億元，同比增長22.87%，繼續(xù)保持增長;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1007萬，同比增長101%。公司在業(yè)內(nèi)率先搭建集“檢測/監(jiān)測+大數(shù)據(jù)+云計算+咨詢+治理+運維”業(yè)務(wù)于一體全套解決方案，構(gòu)建“從監(jiān)測檢測到大數(shù)據(jù)分析再到治理工程”的閉環(huán)模式。
公司作為環(huán)境監(jiān)測儀器龍頭，在向環(huán)境綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型過程中，將充分享受環(huán)保市場增長的機會。未來公司業(yè)績持續(xù)高速增長是大概率事件。
碧水源PPP模式空間巨大
碧水源一季度營收和歸母凈利潤分別為6.31億元和0.35億元，分別同比增長54.15%和80.42%。公司是國內(nèi)最早開展PPP 模式公司之一，目前已擁有三十多家PPP合資公司。公司所承建大規(guī)模MBR工程約占全世界總數(shù)量的50%，遙遙領(lǐng)先于業(yè)內(nèi)其它競爭對手。
公司膜年產(chǎn)能穩(wěn)定在900萬平方米水平，DF膜開始規(guī)模化生產(chǎn)，而MBR+DF雙膜技術(shù)已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)污水變成地表水Ⅱ、Ⅲ類水的高品質(zhì)資源化，將成為未來又一潛在的增長引擎。公司原有的碧水源模式地域擴張性強，未來PPP 模式發(fā)展空間巨大。
江南水務(wù)開拓新利潤增長點
江南水務(wù)一季度營收1.93億元，同比增長38.07%，歸母凈利潤0.45億元，同比增長53.40%。公司發(fā)展戰(zhàn)略明確，立足主業(yè)并開拓新增長點。
公司以4450萬收購璜塘污水處理公司參與污水處理業(yè)務(wù)，以1000萬設(shè)立錦繡江南公司參與固廢處理業(yè)務(wù)。在國企改革和PPP政策下，聯(lián)合華控賽格、環(huán)能科技等共同成立環(huán)境產(chǎn)業(yè)基金，積極參與“海綿城市”建設(shè)、“黑臭水體”等環(huán)保部試點PPP項目，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，實現(xiàn)異地擴展發(fā)展戰(zhàn)略。考慮到公司工程安裝業(yè)務(wù)訂單充足，戰(zhàn)略明確并積極布局，政策利好+股權(quán)激勵，未來業(yè)績增長有保障。
京藍科技商業(yè)模式業(yè)內(nèi)領(lǐng)先
京藍科技獨創(chuàng)模式實現(xiàn)政府利益深度綁定，模式領(lǐng)先，復制性強。公司與呼倫貝爾農(nóng)墾集團采用PPP方式開展合作，同時農(nóng)墾集團與沐禾節(jié)水成立合資公司，實現(xiàn)雙重利益綁定。未來公司將通過工程階段實現(xiàn)業(yè)績及現(xiàn)金流迅速回流。與此同時，通過與農(nóng)墾集團深度合作公司將搶占土地資源入口，在運營、水肥一體化、土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)資平臺、智慧農(nóng)業(yè)等方面占據(jù)先機。
公司商業(yè)模式領(lǐng)先，實際控制人資源稟賦獨特，呼倫貝爾模式未來有望實現(xiàn)跨區(qū)域復制。
大禹節(jié)水整合農(nóng)業(yè)水利資源
大禹節(jié)水2014年6月在云南陸良恨虎壩炒鐵村實施了全國首例引入社會資本投資農(nóng)田水利建設(shè)試點項目，通過引入社會資本，有效改變了農(nóng)田水利項目建設(shè)長期以來單獨依靠政府投資的狀況，實現(xiàn)了工程建設(shè)、維護管理、使用經(jīng)營、收益增效一體化的良性運行機制，創(chuàng)新了節(jié)水灌溉行業(yè)中的PPP模式。
公司作為國內(nèi)主要節(jié)水工程系統(tǒng)集成商，目前在主要地區(qū)市場份額占比較高，預(yù)測公司全年將新簽訂單20億元，完成17億左右收入，同比增長50%左右。同時，公司進軍高端農(nóng)產(chǎn)品市場，布局黑果枸杞種植與加工，期待盛產(chǎn)期到來貢獻新的利潤增長點，推動農(nóng)業(yè)與水利業(yè)務(wù)資源整合。
