信貸擴(kuò)張施壓 金融公司股權(quán)再融資“提速”
在寬松的貨幣和信貸政策下，金融公司擴(kuò)張?zhí)崴?、資本金消耗快，相應(yīng)再融資沖動強(qiáng)烈
二級市場“春暖花開”之際，一種名為股權(quán)再融資的“流感”悄悄在金融類上市公司蔓延。昨日浦發(fā)銀行剛剛宣布股東大會已經(jīng)審議通過了定向增發(fā)議案，今日長江證券也披露董事會配股議案得到了股東會的高票支持。專家指出，由于在寬松的貨幣和信貸政策下，金融類公司擴(kuò)張?zhí)崴?、資本金消耗較快，因此在流動性較為充裕的2009年下半年，股權(quán)再融資很可能在包括銀行、券商、保險公司在內(nèi)的金融類上市公司間“流行”。
二級市場寬容對待
與2008年二級市場談股權(quán)再融資色變不同，近期二級市場對金融企業(yè)的股權(quán)再融資表現(xiàn)較為寬容。
一方面，從相關(guān)股東表決結(jié)果來看，浦發(fā)銀行的定向增發(fā)和長江證券的配股都獲得了超過99%的股東支持。而在去年，再融資往往還來不及與股東會正式見面就被修正乃至放棄。
另一方面，從二級市場股價走勢來看，浦發(fā)銀行宣布定向增發(fā)后股價一路上揚(yáng)，而長江證券配股議案出爐后經(jīng)歷了先抑后揚(yáng)的變局。
此外，從散戶投資者市場反應(yīng)來看，兩家金融類公司的再融資雖然也曾引起高度關(guān)注，但是并未招致過多“口誅筆伐”?！蹲C券日報》記者昨日采訪長江證券某散戶投資者了解到，投資者預(yù)期此次配股價格會較為低廉。公告顯示，長江證券“以刊登配股發(fā)行公告前二十個交易日公司股票收盤價的算術(shù)平均數(shù)為基數(shù)，采用市價折扣法確定配股價格。同時，配股價格不低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)后的每股凈資產(chǎn)；參照公司二級市場股票價格、市盈率狀況及公司發(fā)展需要；遵循與主承銷商協(xié)商一致的原則。”有投資者直言，“既然承諾要打折，那么我們就有可能獲得廉價的優(yōu)質(zhì)籌碼，何樂而不為？”
繞不開的再融資
業(yè)內(nèi)人士指出，在寬松的貨幣和信貸政策下，金融公司擴(kuò)張?zhí)崴佟①Y本金消耗快，股權(quán)再融資恐怕是繞不過的一道門檻。
以銀行業(yè)為例，今年來，借發(fā)行股票籌資來補(bǔ)充資本充足率，浦發(fā)將是第一個，但不會是最后一個。資本充足率已成為今年國內(nèi)銀行面臨的重要問題之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來，為補(bǔ)充資本金，國內(nèi)8家銀行已發(fā)、待發(fā)次級債規(guī)模高達(dá)4930億元。但是，發(fā)債只能補(bǔ)充附屬資本，對銀行核心資本充足率的提高并無助益，而發(fā)行股票是補(bǔ)充核心資本充足率的有效途徑之一。
對于券商來說，雖然沒有資本充足率作為“攔路虎”，但是保持資本金的充裕同樣重要。長江證券表示，本次配股募集不超過人民幣40億元的資金，全部用于增加公司資本金，擴(kuò)充公司業(yè)務(wù)，擴(kuò)大公司規(guī)模，逐步開展并擴(kuò)大創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模。主要包括：優(yōu)化營業(yè)部布局，加強(qiáng)公司網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，擇機(jī)收購證券類相關(guān)資產(chǎn)，提高網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，提升渠道效率，拓展渠道功能；增加證券承銷準(zhǔn)備金，增強(qiáng)投資銀行承銷業(yè)務(wù)實(shí)力；適度提高證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模；開展客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；開展金融衍生品及其它創(chuàng)新類業(yè)務(wù)；適時拓展國際業(yè)務(wù)；適度加大對參、控股公司的投入；加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保障業(yè)務(wù)安全運(yùn)行。
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