2009-08-02 20:19:50
不到3年新增1萬(wàn)億 如何保值是一大難題
中國(guó)外匯儲(chǔ)備將超2萬(wàn)億
美國(guó)彭博新聞社7月10日?qǐng)?bào)道說(shuō)，據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備很可能在6月底已經(jīng)首次突破2萬(wàn)億美元，在短短兩年半的時(shí)間里就增加了一倍以上。在2006年年底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備首次突破1萬(wàn)億美元大關(guān)時(shí)，外電曾普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備要翻一番達(dá)到2萬(wàn)億，至少要到2010年。
二季度外匯儲(chǔ)備猛增
彭博新聞?wù){(diào)查了6位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，根據(jù)他們估計(jì)的中間值，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備第二季度增加了678億美元，至6月30日已經(jīng)達(dá)到了2.022萬(wàn)億美元。與此相比，第一季度的外匯儲(chǔ)備僅僅增加了77億美元，顯然這一季度增長(zhǎng)得過(guò)快。在分析原因時(shí)，彭博社援引香港SJS市場(chǎng)公司首席投資策略師達(dá)利烏斯·科瓦爾塞克的話說(shuō)，中國(guó)最近外匯儲(chǔ)備的增加也許得益于貿(mào)易盈余、因美元疲軟而導(dǎo)致的非美元資產(chǎn)價(jià)值上升、投機(jī)性資本也就是“熱錢(qián)”的流入等。由于其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在衰退而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)，所以吸引了眾多的投資者來(lái)中國(guó)投資。
1996年11月，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備首次突破1000億美元。5年后，這一數(shù)字才翻了一番達(dá)到2000億美元。此后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備增速加快，2006年10月突破了1萬(wàn)億美元。按照慣例，中國(guó)央行將在幾日內(nèi)公布6月末的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。
如何運(yùn)用成關(guān)注焦點(diǎn)
“擁有全世界最大的外匯儲(chǔ)備，讓那些備受債務(wù)折磨、依靠進(jìn)口的國(guó)家羨慕不已。”加拿大《環(huán)球郵報(bào)》評(píng)論說(shuō)，“但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)放緩，而且2萬(wàn)億中有2/3是美元，不得不讓人擔(dān)心美元的貶值問(wèn)題，貿(mào)易伙伴還指責(zé)中國(guó)人為控制人民幣匯率，導(dǎo)致人民幣價(jià)值被低估。在這種背景下，如何運(yùn)用這2萬(wàn)億美元就成了最大的問(wèn)題。”文章稱，中投公司最近完成了幾筆海外投資，但中投只管理著中國(guó)外匯資產(chǎn)的10%。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備太大了，每走一步都會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，所以盡管想在投資上多樣化，但卻不能馬上實(shí)現(xiàn)。加拿大阿爾伯塔大學(xué)學(xué)者莫科說(shuō)：“這是一種金融上的第22條軍規(guī)，他們怕貶值想賣(mài)掉美元，但這樣做反而會(huì)降低美元價(jià)值。”
彭博社也分析說(shuō)，關(guān)于這筆巨額資產(chǎn)，中國(guó)現(xiàn)在最為擔(dān)心的是占大頭的美元資產(chǎn)遭受價(jià)值損失，近來(lái)中國(guó)一直在積極倡議建立一種新的全球“儲(chǔ)備貨幣”。但渣打銀行駐上海的中國(guó)研究部主管斯蒂芬·格林說(shuō)：“對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，除了美國(guó)國(guó)債沒(méi)有明顯的其他選擇，擁有這么多錢(qián)，其他的選擇都非常有限。”科瓦爾塞克也認(rèn)為，中國(guó)將會(huì)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，因?yàn)槠渌x擇太過(guò)冒險(xiǎn)，“比如中國(guó)的很多投資招致了政治反對(duì)，在黑石集團(tuán)和摩根斯坦利的投資又遭受了損失等。”
巨額外匯儲(chǔ)備利大于弊
中國(guó)社科院金融研究所胡志浩博士告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者，中國(guó)擁有巨額外匯儲(chǔ)備盡管會(huì)面臨很多難題，但實(shí)際上還是利大于弊的。“數(shù)量這么大的外匯儲(chǔ)備集中在國(guó)家手里，不僅為中國(guó)贏得穩(wěn)定的外部環(huán)境創(chuàng)造了有利條件，也有助于人民幣匯率的穩(wěn)定和增加國(guó)家的信用度。”胡志浩認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)的外匯資產(chǎn)并不算太多。包括外匯儲(chǔ)備和民間外匯資產(chǎn)在內(nèi)，中國(guó)的外匯資本總量不足3萬(wàn)億美元，而日本的外匯資本總量已經(jīng)達(dá)到了6萬(wàn)億美元。其中，日本官方外匯儲(chǔ)備只有9000多億美元，其他外匯都分散在了居民手里。
“未來(lái)中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也不一定全部由國(guó)家持有，而很可能分散到民間。此外，人民幣的信用逐漸被國(guó)際社會(huì)接受后，未來(lái)的貿(mào)易不一定要用美元結(jié)算，我們的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)也會(huì)隨之調(diào)整。”胡志浩說(shuō)，中國(guó)應(yīng)該建立一個(gè)更完備的金融市場(chǎng)，在與國(guó)際對(duì)接的過(guò)程中做到外匯資產(chǎn)的有序分流。不過(guò)，他也表示，這種調(diào)整會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。
