2009-08-02 20:19:51
“政府將出臺放寬民營企業(yè)準(zhǔn)入限制的政策。”中國央行行長周小川17日在北京大學(xué)國家發(fā)展研究院的一次演講中透露。周小川認(rèn)為，中國的高儲蓄率主要是民營企業(yè)受到過多投資準(zhǔn)入限制、進(jìn)而強(qiáng)制性儲蓄所致。他開出的藥方是對民間資本放開準(zhǔn)入限制，尤其是目前準(zhǔn)入限制頗多的高端服務(wù)業(yè)。
自此輪全球性金融危機(jī)以來，西方國家不斷有聲音指責(zé)以中國為首的東亞國家和產(chǎn)油國，認(rèn)為其以高儲蓄率和外向型為主要特點的經(jīng)濟(jì)增長模式，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡，并引發(fā)了此輪危機(jī)。
具體而言，低儲蓄、過度消費(fèi)的美國大量進(jìn)口商品，形成巨額貿(mào)易逆差，美元通過貿(mào)易渠道流出美國；高儲蓄的中國等新興國家大量出口，積累了高額的外匯儲備。而新興市場國家的外匯儲備，又通過購買美國國債回流美國，支撐了美國政府和居民的高負(fù)債消費(fèi)。不均衡的世界經(jīng)濟(jì)格局逐步形成，并不斷強(qiáng)化。
為此，他們給中國經(jīng)濟(jì)開出的藥方有兩個，一是擴(kuò)大消費(fèi)需求對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率，降低過高的儲蓄率；一是人民幣升值和開放資本市場。但周小川認(rèn)為，并沒有明顯證據(jù)顯示，新興國家高儲蓄率與美國的低儲蓄率之間有顯著的因果關(guān)系。同時，匯率和資本市場開放也非解決全球經(jīng)濟(jì)失衡的主要手段。
數(shù)據(jù)顯示，中國的家庭儲蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例，自1992年至2007年一直穩(wěn)定在20%上下；同期的政府亦即公共部門儲蓄占比，雖然從4.4%提高到8.1%，上升了近一倍，但基數(shù)較?。欢鶖?shù)較大的企業(yè)儲蓄占比迅速攀升至22.9%，漲了一倍。這組數(shù)據(jù)表明，企業(yè)儲蓄大幅增長對推高儲蓄率的作用非常顯著。
“企業(yè)儲蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例增長如此之快，占比如此之高，世界上也非常罕見。企業(yè)儲蓄為何如此之高？”周小川歸因于資本回報率高、行業(yè)準(zhǔn)入限制導(dǎo)致的企業(yè)強(qiáng)制性儲蓄。
“與計劃經(jīng)濟(jì)年代相比，現(xiàn)在制造業(yè)領(lǐng)域的管制已經(jīng)不多了，但高端服務(wù)業(yè)仍存在大量受限情況。”周小川說，這就導(dǎo)致了一種怪現(xiàn)象：允許民間資本投資的領(lǐng)域一窩蜂地投；投資受限的領(lǐng)域，尤其是電訊、金融保險、教育、醫(yī)療健康等高端服務(wù)業(yè)，投資和供給卻不足。準(zhǔn)入的領(lǐng)域投資過于擁擠，已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，競爭白熱化。利潤較高的服務(wù)業(yè)不允許投資，資金就可能變成強(qiáng)制性儲蓄，變成外匯尋求在海外投資。
周小川認(rèn)為，行政管制與企業(yè)高儲蓄率之間存在明顯因果關(guān)系。事實上，蘇聯(lián)、東歐和計劃經(jīng)濟(jì)時代中國的高儲蓄率均已證明了這一點。在嚴(yán)厲的計劃管制下，企業(yè)無法將所得剩余用來投資，從而導(dǎo)致企業(yè)高儲蓄。
數(shù)據(jù)顯示，西方發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例達(dá)60%至70%，印度、俄羅斯等新興國家這一比例也達(dá)50%以上，但中國的數(shù)字僅為不到40%。
