編者按：隨著公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行利率連續(xù)第三周持平，央行進(jìn)一步提升央票以及正回購(gòu)操作力度。根據(jù)公告，央行昨日通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了850億央票以及300億28天期正回購(gòu)，該操作規(guī)模較上周同期猛增。市場(chǎng)分析人士表示，9月份公開(kāi)市場(chǎng)迎來(lái)到期資金洪峰，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)沖壓力明顯提升。
央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度加碼
央行公告顯示，昨日發(fā)行的850億元1年期央行票據(jù)中標(biāo)收益率持平于1.7605%；同時(shí)進(jìn)行的300億元28天期正回購(gòu)，中標(biāo)利率也繼續(xù)持穩(wěn)在1.18%。這已經(jīng)是上述兩個(gè)品種利率連續(xù)第四周保持在同一水平。
對(duì)于公開(kāi)市場(chǎng)央票發(fā)行量和正回購(gòu)操作量均較上周同期大增，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這主要是因?yàn)?月份到期資金猛增。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，9月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金規(guī)模高達(dá)10720億元，創(chuàng)出自2008年2月以來(lái)的近18個(gè)月單月到期資金規(guī)模新高，其中包括7770億元央票和2950億元正回購(gòu)操作。而本周將有2820億元央票及正回購(gòu)資金到期，較上周1000億到期資金大幅增加了近兩倍。
“針對(duì)天量到期資金，央行在保持市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)均衡的狀態(tài)下，無(wú)疑要加大公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度。”一位大型商業(yè)銀行上海交易員如是說(shuō)，而在此基礎(chǔ)上，1年期央票明顯提升操作力度，還旨在拉長(zhǎng)回籠期限、加深資金凍結(jié)力度。
雖然受到期資金大幅增加影響，央行28天期正回購(gòu)操作規(guī)模明顯增加，但相比之下，在1年期央票連續(xù)企穩(wěn)的3周時(shí)間里，央行該期限品種發(fā)行規(guī)模由前期的100-200億規(guī)?？焖偬聊壳暗?50億元，成為周二公開(kāi)市場(chǎng)操作的絕對(duì)主力。
銀行間市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松 小盤(pán)股IPO難撼大局
近期銀行間市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松，資金回購(gòu)利率維持在低位。本周前兩個(gè)交易日分別迎來(lái)奧飛動(dòng)漫4000萬(wàn)股，羅萊家紡3510萬(wàn)股以及信立泰2850萬(wàn)股等三只小盤(pán)新股發(fā)行，受機(jī)構(gòu)備付打新資金集中融資影響，期限在一周左右的貨幣市場(chǎng)利率水平自上周五以來(lái)持續(xù)小幅攀升。但期限7天的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)，昨日已經(jīng)快速下滑14.04個(gè)基點(diǎn)至1.3246%，回到上周五該期限利率開(kāi)始上升前的水平。顯示在當(dāng)前流動(dòng)性較為充裕下，小盤(pán)股IPO集中占用資金面影響十分短暫。
預(yù)計(jì)在公開(kāi)市場(chǎng)利率企穩(wěn)、同時(shí)新股IPO擾動(dòng)因素下降等支撐下，央行將穩(wěn)步提升資金回籠力度。并進(jìn)一步提高3個(gè)月和1年期央票操作比例，繼續(xù)以市場(chǎng)化手段微調(diào)。
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