編者按：30日是國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，申購(gòu)中國(guó)國(guó)旅和創(chuàng)業(yè)板新股的合計(jì)1.4萬(wàn)億巨額解凍資金，選擇何種過(guò)節(jié)方式更占優(yōu)?多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，長(zhǎng)假期間不確定因素較多，建議投資者避免重倉(cāng)過(guò)節(jié)。
市場(chǎng)：不確定性因素多
在積累不小獲利盤后，美國(guó)乃至整個(gè)海外股市以及商品市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)入調(diào)整期的可能性較大。除此之外，金百靈投資的秦洪認(rèn)為，長(zhǎng)假期間市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)9月銷售數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)會(huì)否低于預(yù)期，也可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
作為判斷市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)的另一重要因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況目前也未完全明朗。日益上升的貿(mào)易保護(hù)主義給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添變數(shù)。國(guó)內(nèi)方面，銀河證券指出，市場(chǎng)普遍關(guān)心10月中旬公布的9月份國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)情況以及上市公司三季報(bào)密集披露的情況，11月份中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)等因素也將影響市場(chǎng)心理。
操作：上漲動(dòng)力不足 宜控制倉(cāng)位過(guò)節(jié)
29日，次新股拒絕“破發(fā)”的保衛(wèi)戰(zhàn)已燃起些許煙火，中國(guó)中冶在距離發(fā)行價(jià)僅1毛錢處絕地反擊，A股股指尾盤反彈，將跌幅收斂。今日亦是9月最后一個(gè)交易日，9月前半段反彈的成果正面臨最后的考驗(yàn)。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，短期A股市場(chǎng)上漲動(dòng)力仍舊不足。浙商證券認(rèn)為，新股發(fā)行提速、創(chuàng)業(yè)板推出，以及十月份將是大小非解禁高峰期等因素，強(qiáng)化了投資者對(duì)市場(chǎng)供給增加的預(yù)期，在更好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和新的刺激政策出臺(tái)前，市場(chǎng)缺乏上漲動(dòng)力。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，市場(chǎng)成交低迷、人氣渙散，場(chǎng)內(nèi)資金提前撤離，滬指半年線破位遭進(jìn)一步確認(rèn)。后市大盤短期將繼續(xù)處于調(diào)整探低階段，控制倉(cāng)位過(guò)節(jié)是主要策略。新時(shí)代證券也建議投資者，盡量回避股價(jià)仍在半年線上方的個(gè)股，長(zhǎng)假期間倉(cāng)位控制在半倉(cāng)以內(nèi)應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性。
后市：關(guān)鍵是趨勢(shì)而不是長(zhǎng)假
從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，似乎長(zhǎng)假具有一定的放大市場(chǎng)趨勢(shì)的能量。極有可能在節(jié)日期間經(jīng)過(guò)充分交流后加劇投資者的拋售心理。如果市場(chǎng)處于多頭狀態(tài)，那么，則有可能會(huì)加劇投資者在節(jié)后的加倉(cāng)心理。反之，節(jié)前一直調(diào)整，那么，節(jié)后會(huì)加速調(diào)整。
也就是說(shuō)，長(zhǎng)假本身并不會(huì)產(chǎn)生做多能量，只是因?yàn)樵陂L(zhǎng)假期間，各路資金對(duì)趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)在充分溝通與重新審視當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行格局后，更趨于一致，從而釋放出更多的做多能量。因此，在多頭格局中，長(zhǎng)假過(guò)后會(huì)出現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢(shì)，較為典型的是2000年的春節(jié)假期，當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)已運(yùn)行在1999年至2000年的那輪由網(wǎng)絡(luò)科技股引導(dǎo)的牛市周期中，所以，春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，配合利好消息的影響，使得多頭能量釋放至極致，上證指數(shù)大漲9.05%，隨后持續(xù)三個(gè)交易日上漲10.30%。而在2006年的春節(jié)假期、2006年的國(guó)慶假期也因?yàn)楫?dāng)時(shí)A股市場(chǎng)處于2006年至2007年的牛市周期中，故A股市場(chǎng)出現(xiàn)了長(zhǎng)假過(guò)后的持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)假期間延續(xù)了原先的市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)，只不過(guò)可能由于新信息等因素的疊加而使得原先的趨勢(shì)變得略微陡峭一些罷了。
當(dāng)然，從相關(guān)數(shù)據(jù)看，即便長(zhǎng)假期間前后走勢(shì)出現(xiàn)短暫不一致的現(xiàn)象，如2009年春節(jié)長(zhǎng)假前的最后一個(gè)交易日下跌0.72%，但節(jié)后第一個(gè)交易日則上漲1.05%，接著持續(xù)三個(gè)交易日上漲5.86%，表面看來(lái)，似乎表明長(zhǎng)假前后的走勢(shì)并不趨于一致，似乎在否認(rèn)了趨勢(shì)的力量。但實(shí)質(zhì)上，打開(kāi)上證指數(shù)的日K線不難發(fā)現(xiàn)，春節(jié)長(zhǎng)假前后的走勢(shì)正處于1664點(diǎn)至3478點(diǎn)的強(qiáng)反彈的趨勢(shì)格局中，正由于此，節(jié)前的最后一個(gè)交易日下跌并不意味著節(jié)后會(huì)下跌，相反由于趨勢(shì)的力量，使得節(jié)后A股市場(chǎng)再度延續(xù)著原先的趨勢(shì)進(jìn)一步盤升，這也充分表明了并不能以節(jié)前某一個(gè)交易日的走勢(shì)來(lái)判斷是持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)，關(guān)鍵在于認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的趨勢(shì)。
那么，為何趨勢(shì)會(huì)有如此大的力量呢？因?yàn)橼厔?shì)的形成往往是各種因素的疊加，也就是說(shuō)，如果趨勢(shì)向上，也就意味著政策面、市場(chǎng)面、資金面等都會(huì)向著上升趨勢(shì)的角度傾斜，那么，即便是長(zhǎng)假，有的也是諸多利好消息的綜合信息，在2000年春節(jié)后，上證指數(shù)大漲9.05%的推動(dòng)力也是當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)迎來(lái)新股向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售的利好信息。反之，如果市場(chǎng)的趨勢(shì)是向下，那么，影響證券市場(chǎng)走勢(shì)的相關(guān)因素，本身也就存著向壞的方向變化的可能性。而長(zhǎng)假期間，不確定性因素較多，極有可能會(huì)使得那些原先對(duì)證券市場(chǎng)趨勢(shì)產(chǎn)生不利作用的因素在長(zhǎng)假期間進(jìn)一步惡化，從而加劇了長(zhǎng)假后的市場(chǎng)因素。
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