美國財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年12月，中國減持342億美元美國國債，減持幅度高達4%，現(xiàn)持有7554億美元。這是繼11月份減持93億美元美國國債后，中國政府連續(xù)第二個月進行減持操作，且減持規(guī)模迅擴大。對此，相關專家表示，隨著美國國債收益率持續(xù)上調，中國或將繼續(xù)減持美國國債。
“抓住正確的時間窗口”
官方數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，我國持有的美國國債從去年5月份的峰值8015億美元下降到7554億美元。而英國持有總量為3025億美元，中國香港為1529億美元，較2008年末至少翻了一番。多數(shù)專家認為，“中國政府抓住了正確的時間窗口”，對外儲投資結構進行調整，將美國國債置換成美元，實現(xiàn)了增值目標。
在美國財政部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)中，除了外管局的外匯儲備投資，還包括中國的金融機構持有的美國國債數(shù)量。
“2009年下半年以來，國際市場不確定性仍然較大，國內外匯貸款需求強勁、外匯流動性趨緊，一些金融機構將海外外匯資金調回國內使用，這也造成中國持有美債的減少。”興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委指出。
來自央行的數(shù)據(jù)顯示，截至2009年12月末金融機構外匯貸款余額為3799億美元，同比增長55.96%。全年外匯各項貸款增加1362億美元，同比多增1105億美元。
難道中國投資者對美國國債的胃口正在變得越來越小嗎？其實不然。數(shù)據(jù)顯示，從去年持有量達到高峰的5月到12月，我國持有的短期美國國債下降1407億美元，降幅達到67%。同期，新增長期國債超過1000億美元。
“這在很大程度上緣于債券到期，而不是主動拋售。”魯政委認為，將“減持”說成“減少”似更為恰當。
去年12月份數(shù)據(jù)顯示，我國仍在繼續(xù)減持短期美國國債，當月減少388億美元，同時增持長期國債46億美元。據(jù)知情人士透露，中國實際上仍在繼續(xù)購買期限在一年以上的美國國債。
中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇還指出，美國財政部的官方數(shù)據(jù)只能顯示中國投資者直接持有美國國債的規(guī)模，并沒有包括中國通過代理的方式在中國香港地區(qū)和倫敦等金融中心間接持有的美國國債數(shù)量，因此不能準確反映中國外儲投資調整的全面圖景。
外匯資產多元化提速
從公開數(shù)據(jù)來看，2009年全年我國對美國國債共進行了5次減持操作。除11月、12月之外，其他3次分別是在4月、6月和8月，減持數(shù)額分別為44億美元、251億美元和34億美元。其中，8月的減持使得中國持有美國國債數(shù)量跌破8000億美元關口，中國持有美國國債基本在7989億美元附近徘徊。
“外管局在做多元投資的準備，并且在逐步實施。”中國社科院華商研究中心主任李眾敏稱。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任張明最新公布的一份研究報告指出，中國投資者已經開始降低增量外匯資產中美元資產的比重。
2009年中國新增外匯儲備4532億美元，但同期內中國投資者增持美國國債280億美元，減持美國機構債247億美元，減持美國企業(yè)債41億美元，增持美國股票41億美元。上述4類資產合計，2009年中國投資者僅增持美元資產33億美元，占中國外匯儲備增量不到1%。
與此前不同，近期政治因素已越來越密切地與中國外儲投資的調整聯(lián)系了起來。
魯政委分析認為，近期中美外交和經濟關系不斷惡化，美方的出爾反爾行為，令中國對在美資產的安全擔憂加深并適當傳遞信息甚至做出調整，是完全有可能的。我國政府完全可以考慮以美國國債作為籌碼，反制美國的貿易保護主義，同時為人民幣匯率形成機制的完善爭取主動和必要時間。
我國將繼續(xù)減持美國國債
事實上，由于美國政府負債累累，美國國債早已不再是“高枕無憂”的資產了。
雖然美國財長蓋特納在多種場合曾明確表示，將使美國財政赤字回到一個“可持續(xù)”的水平上來，但美國總統(tǒng)奧巴馬2月初遞交的2010年預算報告顯示，現(xiàn)在美國的財政赤字是1.56萬億美元，占到美國GDP的10.6%。為此，蓋特納必須在2010年前兩個季度就舉債6600億美元來填補虧空。而美國國家收支表上，還有占美國GDP 90%的逾12萬美元的存量債務。
鑒于此，高盛、摩根大通等投行紛紛預測，2010年美國10年期國債的收益率將在目前3.68%的基礎上，進一步上升至4.1%，這也意味著未來長期美國國債的價格還可能會繼續(xù)縮水。
“目前美國經濟的不斷恢復、通脹率上升和聯(lián)儲的加息趨勢，決定了此時大規(guī)模買入美債未來將面臨較大浮虧壓力。”魯政委稱，考慮目前各方面的情況，1月份繼續(xù)“減少”是有可能的。
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