英國路透社3月10日報道，原題：中國大舉興建地鐵 巨額投資風險幾何？在沈陽繁華的大街下一條深長的隧道里，魯澤打開燈，照亮了面前雜亂一片的水泥地。作為工地管理人員的魯澤對今年10月前開通地鐵非常有信心。這將是沈陽市計劃建造11條地鐵線路中首先開通的一條。
沈陽的野心單看是不小，但這在中國卻很平常。中國已有30多個城市開始修建地鐵或已提交了修建計劃，已擁有地鐵的城市正在進行擴建。而這一切，僅僅是中國在鐵路、機場和公路大型投資計劃的一部分。
若管理有方，中國將借這次基礎設施建設大潮加強未來幾十年經濟發(fā)展的硬件。如果管理不當，資金就會被浪費，半途而廢，債臺高筑。如果辦事拖沓，中國是不可能成為世界經濟發(fā)展速度最快的國家的。一旦政府伸手推動，項目進展就會非?？?。沈陽地鐵建設指揮部副總指揮張振邦說：“倫敦建地鐵要100多年，但在中國我們用不到一半時間就行。”
去年出口貿易受金融危機影響嚴重，中國轉而投資基礎設施建設。在去年8.7%的增長中，有8個百分點來自基礎設施支出。這在關注中國經濟的經濟學家中引發(fā)熱議，人們開始懷疑，政府是不是有些投資過度。
卡耐基國際和平基金會駐北京的Michael Pettis認為，中國基礎設施相對于其經濟發(fā)展水平來說已是世界最好的。過度投資會抑制家庭消費，無益于全球復蘇。也有人認為，更好的評價方法是拿中國與那些它正在迅速追趕的國家作比較。例如，中國的鐵路網密集程度只有美國的40%，日本的11%。摩根斯坦利大中華區(qū)首席經濟學家王慶認為，中國的資本回報率比大多數(shù)發(fā)達國家都高，“僅僅根據投資增長速度就做出‘過度投資’的判斷，和‘一個人吃得多就肯定會超重’的邏輯是一樣的。”
盡管去年財政赤字僅占總GDP的2.2%，有些投資者仍擔心地方政府背負過多債務。張振邦援引一份研究報告稱，投入地鐵建設的每1億元可帶動2.36億元的經濟總產出。但他對研究的準確性存疑。隨著城市面貌變化，經濟會隨之改變，也將帶來無法預料的成本和效益。
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