由于5月PMI數(shù)據(jù)好于預期，加之前期市場跌幅較大，A股市場近期在2700點企穩(wěn)反彈的幾率本來不小。但受隔夜美股大跌影響，滬深股市本周四再度出現(xiàn)較大幅度調整，滬綜指盤中一度跌破2700點整數(shù)關口。分析人士指出，外圍市場如果因為經濟預期不佳的原因而持續(xù)震蕩，將顯著抑制A股短期的反彈空間。
歐美市場拖累A股
滬深股市本周四再度出現(xiàn)深幅調整。滬綜指全天下跌1.40%，收報2705.18點，盤中最低下探至2676.54點；深成指全天下跌1.65%，收報11506.52點，盤中最低下探至11366.12點。在個股方面，滬深股市昨日有近1800只個股出現(xiàn)下跌，市場呈現(xiàn)明顯的普跌特征。
分析昨日A股市場下跌的原因，可以找到很多理由，如銀行地方平臺貸款清理傳聞、端午節(jié)加息預期等。但如果從A股開盤即大幅低開的走勢看，隔夜歐美股市下跌無疑是最為直接的促發(fā)因素。6月1日，美國股市三大股指均出現(xiàn)大幅下跌，跌幅均在2%以上。與此同時，歐洲各主要股指昨日跌幅也普遍在1%以上。
對于歐美股市出現(xiàn)的調整，分析人士認為原因主要在于美國近期經濟數(shù)據(jù)差于預期。最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)由4月份的60.4%大幅下行至53.5%，連續(xù)三個月萎縮，并創(chuàng)出近一年新低，顯示美國制造業(yè)增長速度放緩。與此同時，5月ADP私營領域就業(yè)人數(shù)環(huán)比增長3.8萬人，而此前市場一致預期值為17.5萬人。不理想的經濟數(shù)據(jù)導致投資者對美國經濟增長前景的擔憂開始升溫，并導致歐美股市出現(xiàn)深幅調整。
短期反彈空間或有限
考慮到美國第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)結束的時點漸行漸近，歐美經濟復蘇又出現(xiàn)反復，加之中國經濟增速下行的預期逐漸顯露，分析人士認為，短期A股面臨內憂外患的宏觀環(huán)境。因此，當前A股市場雖然在估值上能夠找到較強支撐，但向上空間預計非常有限。
國內經濟環(huán)境將成為A股反彈的主要制約因素。事實上，當前國內宏觀環(huán)境正處于“高通脹、低增長、緊貨幣”階段。首先，通脹壓力仍然較大。從近期數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，5月以來國內農產品價格出現(xiàn)明顯的反季節(jié)上漲。統(tǒng)計顯示，6月2日公布的農業(yè)部農產品批發(fā)價格指數(shù)收報186.40點，較5月3日的180.10點出現(xiàn)上漲。
其次，中國經濟增速出現(xiàn)下行的預期已成為市場共識。5月PMI數(shù)據(jù)顯示，在前期調控政策的累積影響下，經濟增速下行都已經形成趨勢。伴隨著經濟增速下滑，企業(yè)去庫存周期也已經展開，并可能顯著影響二季度上市公司的盈利水平。
再次，緊縮政策短期難放松。伴隨通脹壓力繼續(xù)高企以及經濟短期下滑幅度有限，市場目前普遍預期，貨幣緊縮政策短期出現(xiàn)放松的條件并不成熟，預計6月繼續(xù)加息或提準的概率仍然很大。
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