近日席卷各地的霧霾天氣，使得市場對環(huán)保問題關注度急劇升溫，相關概念股更是受到資金熱烈追捧，口罩、空氣凈化器等產(chǎn)品一度出現(xiàn)熱賣。隨著霧霾天氣的緩解，短期題材炒作出現(xiàn)退潮跡象，17日環(huán)保板塊下跌近2%，其中口罩概念股龍頭股份更是大跌近7%。由于口罩業(yè)務占龍頭股份主營比例較低，且口罩的熱銷不可持續(xù)，題材股的退潮也屬于情理之中。但對于一些未來實質(zhì)受益的企業(yè)，政策扶持和業(yè)績的提升，將化解高估值壓力，有望長期勝出， 17日龍源技術、九龍電力和威孚高科等公司股價表現(xiàn)穩(wěn)健，明顯強于同期大盤，也說明市場對該邏輯的認可。
從政策方面來看，據(jù)初步測算，“十二五”全社會環(huán)保投資需求約3.4萬億元，將突出二氧化硫和氮氧化物減排、大氣污染物綜合控制等方面工作。其中到2015年，中國電力行業(yè)將減少580萬噸氮氧化物和618萬噸二氧化硫排放，對顆粒物和汞等污染物也有明顯減排效果。到2020年，我國單位GDP二氧化碳強度減少40%至45%。在嚴格的硬指標減排約束下，環(huán)保加速投入是大勢所趨，龍頭企業(yè)有望享受訂單增加帶來的業(yè)績提升。
從已有的政策取向和社會實際情況來看，大氣污染治理、固廢處理和水污染整治是重點，相關板塊和公司有望長期受益。
首先，大氣污染治理是環(huán)保首要任務，此次霧霾天氣即是最好的說明。大氣污染最主要的三大源頭是：以燃煤機組為主的工業(yè)排放、秸稈燃燒、水泥生產(chǎn)等釋放的城市揚塵，和機動車導致的尾氣。其中對于燃煤排放，目前最迫切的是脫硝改造，日前發(fā)改委將燃煤脫硝電價試點范圍擴至全國。機構預期2013年電力脫硝市場將爆發(fā)，龍源技術、九龍電力和龍凈環(huán)保等脫硝龍頭企業(yè)后續(xù)訂單空間廣闊。另外，對于汽車尾氣排放，威孚高科受益較大，公司為國內(nèi)尾氣催化凈化裝置規(guī)模最大的供應商，且顯著受益重卡國四標準的實施。
其次是固廢處理，據(jù)機構測算，“十二五”廢固處理行業(yè)投資將達到8000億元。目前固廢主要包括生活垃圾、工業(yè)固體廢物和危險廢物。在城市垃圾日益嚴重的今天，垃圾處理任務迫在眉睫。對于擁有豐富運營經(jīng)驗的桑德環(huán)境、以及主營垃圾焚燒設備的盛運股份等公司，有望中長期受益。
最后是水污染治理，由于我國淡水資源缺乏，工業(yè)污水排放需得到盡快控制。由于污水處理運營受到政府限價，相比而言，設備和工程環(huán)節(jié)受益程度更大，尤其是市政水處理和工業(yè)廢水處理。按照規(guī)劃，到2015年，市政水處理將新增城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)16萬公里，新增污水日處理能力4200萬噸，城市污水處理率85%，投資規(guī)模將在4500億元以上。膜處理在市政水處理領域的運用將日益廣泛，成長空間較大，碧水源、津膜科技等從事膜處理業(yè)務的公司，后續(xù)訂單空間較廣。（劉重才）
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