手凈資產為負的老國企，到首批創(chuàng)業(yè)板上市，大禹節(jié)水（300021.SZ）董事長王棟只用了6年時間。從其招股書中可以看出，這是一家頗受政府扶持的民營企業(yè)。
大禹節(jié)水董秘王光敏10月13日對《投資者報》表示，中國用于灌溉節(jié)水的設備，大多數(shù)時候都由政府買單，中國農民還不習慣于自己購買節(jié)水設備，這一現(xiàn)象在新疆、甘肅、內蒙古以外的區(qū)域尤為明顯。
一半盈利靠補貼
大禹節(jié)水是集節(jié)水灌溉材料的研發(fā)、制造、銷售，以及節(jié)水灌溉工程的設計、施工等為一體的專業(yè)化節(jié)水灌溉工程系統(tǒng)供應商，業(yè)務主要集中在甘肅地區(qū)和新疆地區(qū)。
實際上從大禹節(jié)水的招股書中，可以清楚地看到政府扶持的影子。2007年、2008年以及2009年上半年，大禹節(jié)水享受的西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策減免所得稅、滴灌帶免征增值稅等稅收優(yōu)惠分別為公司增加了654.49萬元、1011.14萬元和414.78萬元凈利潤，占凈利潤的比重分別在 44.43%、51.55%和50.22%。
顯然，如果沒有這些補助，大禹節(jié)水根本無法滿足創(chuàng)業(yè)板“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元”的要求。上市接近一年的時間，大禹節(jié)水早在上市之初，就有分析員表示，市盈率高于正常值，風險較高。
今年一季度，云南、廣西、貴州、四川、重慶五省市遭遇百年難遇旱情，大禹節(jié)水曾經作為抗旱概念股受到追捧。
在這樣對于一個企業(yè)發(fā)展難得機遇下，大禹節(jié)水也未能拿出一個好的業(yè)績來回報投資者。王光敏對此表示，從過去幾年來看，上半年一般是企業(yè)經營的淡季，旺季會在下半年到來，而西南五省的旱情，公司幾乎沒有直接受益，因為這些區(qū)域本來并不缺水，很難因為一次旱情改變消費習慣。
未來面臨競爭加劇
根據大禹節(jié)水2010年半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，同比增長4%；實現(xiàn)凈利潤850萬元，同比僅增長2.96%，可以用平淡來形容。
公司經營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)降低。2007年的凈現(xiàn)金流量為1085萬元，到2008年驟降為60萬元，2009年以及2010年上半年的凈現(xiàn)金流量變?yōu)樨撝?，分別為-3147萬元和-4573萬元。
中國是一個干旱缺水嚴重的國家，又是世界上用水量最多的國家。據預測，在2030年前后中國人口將達到16億高峰，糧食需求將增加到6.4億~7.2億噸。
從目前中國水資源供需狀況來看，如此大的農業(yè)水資源供給是不可能實現(xiàn)的，農業(yè)將缺水500億~700億噸。出路只有一條，即提高農業(yè)灌溉水利用效率，節(jié)水農業(yè)的發(fā)展是必由之路。
只是大禹節(jié)水未來的發(fā)展仍然堪憂，業(yè)績如果不能快速有起色的話，行業(yè)競爭對手如同“雨后春筍”般涌出，畢竟這不能完全算是一個高科技的行業(yè)，隨著物流業(yè)的快速發(fā)展，地域優(yōu)勢也不會那么明顯了。
因此，隨著節(jié)水灌溉行業(yè)競爭的日益加劇，技術創(chuàng)新已成為持續(xù)贏得市場核心競爭力的首要條件。
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