一、水務板塊1-11月走勢分析
截至11月12日，由15家水務上市公司構成的水務上市公司股價指數(shù)（以下簡稱“水務指數(shù)”）比年初下跌1.7%，強于上證指數(shù)和深證成指。經過上半年的快速上漲和回調，7月以來水務指數(shù)漲跌幅度與大盤基本相同，僅在某些時段略強于大盤。具體走勢對比如圖1所示：
圖1 水務指數(shù)與大盤走勢對比（2010年1-11月）
具體到個股，截至11月12日，相比于年初漲幅最大的是萬邦達，達108.7%，興蓉投資、國中水務、洪城水業(yè)、南海發(fā)展和陽晨B股的漲幅均達30%以上。全部15家上市公司中，相比于年初有所上漲的共10家，多數(shù)股票表現(xiàn)出良好的抗跌性。
截至11月12日，15家公司的平均市盈率為84.7，其中萬邦達、碧水源和陽晨B股的市盈率在200倍以上，南海發(fā)展最低，僅為6.3倍?？偸兄翟?00億元以上的個股共有5只，分別為重慶水務、碧水源、萬邦達、首創(chuàng)股份和中山公用，洪城水業(yè)的總市值最小，為22.9億元，15家公司平均總市值為96.1億元。
表1 水務上市公司前三季度漲跌對比
＊注：帶星號價格為公司上市首日收盤價格;陽晨B股單位為美元。
二、水務上市公司三季報點評
截至10月底，15家水務上市公司的三季報已全部公布，沒有公司出現(xiàn)虧損。相比于上年同期，多數(shù)公司業(yè)績有所增長，詳細信息如下表所示：
表2 水務上市公司2010三季報信息匯總表
*注：陽晨B股單位為美元。
每股收益
15家水務公司每股收益平均值為0.38元，其中南海發(fā)展最高，達1.9元，同比增長496.6%，公司利潤的大幅增長主要源于第三季度確認了獅山羊房崗土地獲得的收益，該地塊成交價格6.8億元，公司收益約4.4億元。排在第二位的中山公用每股收益0.74元，同比下降27.5%，公司前三季度投資收益1.68億元，比上期減少4554萬元，成為影響公司利潤的主因。
總體來看，各家水務公司三季度經營均呈現(xiàn)良好態(tài)勢，共有13家公司前三季度每股收益相比于半年報時增長了50%以上，南海發(fā)展、錦龍股份、洪城水業(yè)更是高過100%。
凈資產收益率
相比于今年上半年，各公司凈資產收益率普遍有所上升。除了受惠于土地收益的南海發(fā)展凈資產收益率達34.8%外，其余14家公司凈資產收益率平均值為7.03%，相比于今年年中的4.29%，上升了2.74個百分點。凈資產收益率在10%以上的公司共有4家，分別為錦龍股份、興蓉投資、中原環(huán)保和錢江水利。相比于上年同期凈資產收益率增幅最大的是興蓉投資和南海發(fā)展，分別為30.3個百分點和26.9個百分點。
每股經營現(xiàn)金流
15家上市公司的每股經營現(xiàn)金流平均值為0.12元，其中南海發(fā)展和興蓉投資最高，分別為0.59元和0.56元。國中水務每股經營現(xiàn)金流大增171.5%主要源于向大股東的借款；萬邦達每股經營現(xiàn)金流為-1.03元，主要是由于集中支付設備款且與客戶工程結算款尚未收回。
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