近日，環(huán)保部等六部委先后下發(fā)兩份名為《關(guān)于加強(qiáng)城鎮(zhèn)污水處理廠污泥污染防治工作的通知》和《關(guān)于印發(fā)〈重點(diǎn)流域水污染防治“十二五”規(guī)劃編制大綱〉的通知》的文件，要求提高污水處理率，以及進(jìn)一步提高對(duì)污泥的處理。
水利部水資源司司長(zhǎng)孫雪濤表示，為了改變一些水務(wù)企業(yè)嚴(yán)重成本倒掛現(xiàn)象，我國(guó)將于近期出臺(tái)《關(guān)于實(shí)行最嚴(yán)格水資源管理制度的意見》，意見中將包含明年上調(diào)污水處理費(fèi)。與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院批復(fù)國(guó)內(nèi)第一個(gè)國(guó)家水資源戰(zhàn)略規(guī)劃，提出到2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)用水量較2008年降低50%左右，并在此基礎(chǔ)上到2030年再降40%。
二級(jí)市場(chǎng)上，桑德環(huán)境[30.80 -2.47%]股價(jià)在12月8日創(chuàng)出新高，達(dá)到32.40元，與此同時(shí)，碧水源[127.72 -1.15%]也再次站到120元之上，昨日收于127.72元，萬邦達(dá)[139.20 -4.19%]也在前日創(chuàng)出150.00的新高。污水處理費(fèi)即將上調(diào)帶來的利好刺激由此可見一斑。
污水處理費(fèi)提高利好相關(guān)公司
分析人士表示，該目標(biāo)的提出，意味著我國(guó)目前粗放型的用水模式將得到改觀，政府可能陸續(xù)出臺(tái)促進(jìn)水資源節(jié)約的政策，未來國(guó)內(nèi)水價(jià)可能長(zhǎng)期存在上行壓力。
調(diào)查顯示，截至去年底，中國(guó)36個(gè)大中城市對(duì)居民收取的污水處理費(fèi)平均為0.7元/噸，而建設(shè)部之前的要求是不低于0.8元/噸。住建部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至2009年9月底，中國(guó)655個(gè)城市中仍有148個(gè)城市未建有污水處理廠，缺口率達(dá)22.5%。而在473個(gè)縣城中，污水處理廠的覆蓋率僅為29.1%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，“十二五”期間，污水處理產(chǎn)能需要增長(zhǎng)67%才能滿足污水處理需要。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2009年年底的污水處理率為73%，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家90%的污水處理率相比，還有近20%左右的提升空間。
湘財(cái)證券公用事業(yè)分析師吳江在接受記者采訪時(shí)表示：“目前A股的水務(wù)上市公司分為兩種：一是市政水務(wù)，如首創(chuàng)股份[6.88 -2.69%]、創(chuàng)業(yè)環(huán)保[7.01 -3.04%]、重慶水務(wù)[8.00 -2.32%]、興蓉投資[21.50 -3.80%]、力合股份[8.69 -2.69%]、國(guó)中水務(wù)[11.39 -4.61%]；二是工業(yè)廢水處理類的相關(guān)公司，如桑德環(huán)境、碧水源、萬邦達(dá)。但污水處理費(fèi)的上調(diào)對(duì)這兩類公司的利好影響應(yīng)該分開來看。”
市政水務(wù)：將呈現(xiàn)穩(wěn)健長(zhǎng)久增長(zhǎng)
“市政水務(wù)相關(guān)上市公司的公用屬性比較強(qiáng)，因此公司的發(fā)展不會(huì)建立在暴利帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上。雖然如此，這些公司有政府的堅(jiān)實(shí)后盾，因此其具有政策和資金支持，未來的發(fā)展是穩(wěn)健且長(zhǎng)久的。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注重慶水務(wù)和首創(chuàng)股份。”吳江認(rèn)為。
重慶水務(wù)作為重慶市“八大投集團(tuán)”之一，負(fù)責(zé)重慶市供排水生產(chǎn)運(yùn)行及水務(wù)項(xiàng)目的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理，是供、排水一體化及廠網(wǎng)一體化的水務(wù)龍頭。公司擁有供排水一體化、廠網(wǎng)一體化等完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，公司及合營(yíng)公司的污水處理業(yè)務(wù)和主城區(qū)的供水業(yè)務(wù)壟斷經(jīng)營(yíng)。在國(guó)家政策扶持下，重慶市正處于不斷加速的城市化、不斷升級(jí)的新型工業(yè)化和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌一體化的進(jìn)程中，處于歷史上最佳發(fā)展期，2007-2009年GPD平均增速達(dá)到14.9%，高于全國(guó)平均水平5.2個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)“十二五”期間，重慶市供、排水量年均增速有望分別達(dá)到7%以上和11%以上。重慶水務(wù)憑借供排水、廠網(wǎng)一體化以及壟斷經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，將坐享城鎮(zhèn)人口和新增人口的人均用水量“雙增長(zhǎng)”的盛宴。
此外，國(guó)中水務(wù)背靠國(guó)中(天津)水務(wù)有限公司這個(gè)大股東，定位專業(yè)水務(wù)運(yùn)營(yíng)商，公司未來主要發(fā)展業(yè)務(wù)有：市政供排水運(yùn)營(yíng)、流域面源水污染治理、工業(yè)污水處理。不久前，公司定向增發(fā)收購(gòu)的鄂爾多斯[17.69 -3.75%]市國(guó)中水務(wù)有限公司，主業(yè)是做工業(yè)園區(qū)污水處理的BOT項(xiàng)目，也是公司進(jìn)入工業(yè)污水處理運(yùn)營(yíng)行業(yè)的示范性工程。公司通過定向增發(fā)后，完全具備介入大型工業(yè)污水處理EPC+C或BOT項(xiàng)目的資金和技術(shù)條件，而這項(xiàng)業(yè)務(wù)收益率明顯高于市政污水處理。公司未來工業(yè)污水處理項(xiàng)目的凈資產(chǎn)收益有望達(dá)到50%，中標(biāo)大型工業(yè)污水處理項(xiàng)目將是公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期。
而首創(chuàng)股份目前參控股水務(wù)產(chǎn)能1200萬噸，產(chǎn)能利用率70%左右，預(yù)計(jì)未來3年將投資約60億，新增300萬噸產(chǎn)能，在2012年總產(chǎn)能達(dá)到1500萬噸。
工業(yè)廢水處理：巨額利潤(rùn)引發(fā)想象
隨國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，國(guó)家在石油化工、煤化工大項(xiàng)目的投入加大，工業(yè)污水處理行業(yè)空間越來越大。吳江對(duì)記者說到：“相比于市政水務(wù)，主營(yíng)工業(yè)廢水處理的相關(guān)的上市公司，就可能通過提高污水處理技術(shù)和完善污水處理程序獲得巨額利潤(rùn)，從而占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。在這類上市公司中，碧水源、萬邦達(dá)值得投資者關(guān)注。”
東海證券吳文釗表示，萬邦達(dá)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于，公司摸索出一套適合不同行業(yè)工業(yè)水處理的新工藝及解決方案，同時(shí)提供集“給水設(shè)計(jì)”與“污水處理、中水回用”一站式解決方案，形成了一定的技術(shù)壁壘。此外，公司“EPC+C”的模式使公司毛利率得到大幅提升。上半年與寰球工程公司的戰(zhàn)略合作協(xié)議打開了新的增長(zhǎng)空間。中國(guó)寰球工程公司是全球100強(qiáng)的工程服務(wù)公司，是中石油的全資子公司，在國(guó)內(nèi)外重大的石油化工、煤化工項(xiàng)目上擔(dān)任工程總承包角色。上半年公司與中國(guó)寰球工程公司的戰(zhàn)略合作協(xié)議，為公司進(jìn)一步承接中石油集團(tuán)項(xiàng)目創(chuàng)造了更有利的條件，同時(shí)也存在與寰球工程公司一起承接海外項(xiàng)目的良好預(yù)期。
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