由于新疆天業(yè)控股子公司新疆天業(yè)節(jié)水灌溉股份有限公司（下稱天業(yè)節(jié)水，00840.HK）是生產(chǎn)節(jié)水器材的企業(yè)，也是目前國內(nèi)規(guī)模最大的節(jié)水灌溉企業(yè)，市場資金普遍看好水利新政對公司業(yè)績的利好，股價應(yīng)聲而漲。
“由于水利水電工程建設(shè)周期相對較長，預(yù)計前三年水利投資增速將會顯著高于4000億元，2011年水利投資增速將高達100%，持續(xù)看好水利工程行業(yè)未來的發(fā)展。”德邦證券如此表示。
“兩會”開幕，水利政策再次成為熱點議題，受此推動新疆天業(yè)的股價從2月23日開始再次出現(xiàn)連續(xù)上漲。
受益4萬億水利投資
新疆天業(yè)的控股股東是新疆天業(yè)集團，持有新疆天業(yè)1.9億股，占總股本的43.27%，實際控制人為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團農(nóng)八師國資委。公司目前是新疆最大的氯堿化工(600618,股吧)生產(chǎn)基地，而塑料節(jié)水滴灌器材的生產(chǎn)能力位列全國第一，是名副其實的節(jié)水龍頭。
新疆天業(yè)控股子公司天業(yè)節(jié)水是一家生產(chǎn)節(jié)水器材的企業(yè)，2006年2月在香港上市。天業(yè)節(jié)水是目前國內(nèi)規(guī)模最大的節(jié)水灌溉企業(yè)，其主營產(chǎn)品節(jié)水灌溉器材在新疆占有70%的市場份額。
天業(yè)節(jié)水生產(chǎn)的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“天業(yè)滴灌系統(tǒng)”和一次性可回收滴灌帶等節(jié)水灌溉產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于棉花、果蔬、小麥等種植上。
今年1月29日，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》正式公布。作為新世紀以來的第8個中央一號文件，這是其在連續(xù)7年聚焦“三農(nóng)”問題后，主題又一次指向水利問題。
中央農(nóng)村工作辦公室主任陳錫文解釋， 2010年我國水利投資是2000億元，高出一倍就是4000億元，未來10年的水利投資將達到4萬億元。
一號文件還提出， 要從土地出讓收益中提取10%用于農(nóng)田水利建設(shè)，充分發(fā)揮新增建設(shè)用地土地有償使用費等土地整治資金的綜合效益。
“按照目前全國每年土地出讓金收益算，10%就是700億元左右，這是水利投入的一大來源。建立水利投入穩(wěn)定增長機制，其他就要靠各級財政投入、金融支持，并廣泛吸取社會資金投資水利。”陳錫文說。
水利新政的出臺，對早就呼吁優(yōu)惠政策的水利企業(yè)來說，無異于久旱逢甘雨。作為節(jié)水龍頭企業(yè)，新疆天業(yè)無疑是重點受益公司。
目前，新疆天業(yè)在中國推廣膜下滴灌技術(shù)已累計達180萬公頃（1公頃=1萬平方米），并實現(xiàn)年供應(yīng)40萬公頃節(jié)水器材的生產(chǎn)能力。
巨大的行業(yè)空間也為新疆天業(yè)未來發(fā)展提供了較大市場。我國是世界上13個貧水國之一，目前雖然我國的水資源總量是世界第四位，但人均水資源擁有量排到了第121位，全國六百多個城市中，有四百多個缺水，其中一百多個屬于嚴重缺水。因為缺水，每年農(nóng)業(yè)有1500億元損失。
盡管我國農(nóng)業(yè)用水量占到全國總用水量的70%以上，但我國農(nóng)業(yè)用水特別是農(nóng)田灌溉用水的利用率十分低，一般只有40%左右，僅為發(fā)達國家的一半。
多家證券研究機構(gòu)分析師接受《投資者報》采訪時表示，從未來水利投資的重點來看，資金將向農(nóng)田水利傾斜，具體包括水庫、灌溉、農(nóng)村飲水工程等。“未來國家將大力加強對水利的投資建設(shè)，尤其是薄弱的農(nóng)田水利。”新疆天業(yè)的節(jié)水項目正在此列。
另外，新疆天業(yè)同時還是農(nóng)業(yè)資源受益企業(yè)和西部開發(fā)受益公司。
公司是目前唯一同時大量種植番茄和棉花的上市公司，年產(chǎn)7萬噸番茄醬，產(chǎn)品全部出口到亞洲、歐洲等40個國家和地區(qū)，公司是僅次于新疆屯河的國內(nèi)第二大番茄醬出口企業(yè)；棉花畝產(chǎn)可達100公斤，達到世界先進水平。而公司“百萬畝膜下滴灌高新技術(shù)農(nóng)業(yè)開發(fā)項目”被列為西部大開發(fā)重點項目。
循環(huán)經(jīng)濟激活產(chǎn)業(yè)鏈
在公司農(nóng)業(yè)板塊和化工業(yè)務(wù)不斷貢獻利潤的同時，關(guān)于環(huán)保與節(jié)能的質(zhì)疑也一直不斷。眾所周知，鋼鐵、水泥、煤化工屬于現(xiàn)代化工業(yè)中的三大污染行業(yè)，新疆天業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中就占了兩項。
但公司采取循環(huán)經(jīng)濟的運營模式來解決污染和高能耗。形成“資源—發(fā)電—電石—聚氯乙烯—節(jié)水器材—高效農(nóng)業(yè)—食品加工—農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化”和“粉煤灰、電石渣——水泥、制磚——建筑”兩大循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，不但使上下游產(chǎn)品對接，而且有效利用了工業(yè)廢渣。
早在2006年，天業(yè)北泉化工園區(qū)年產(chǎn)20萬噸聚氯乙烯就全面投產(chǎn)，隨著地膜覆蓋種植技術(shù)和節(jié)水滴灌技術(shù)的“無縫”對接,新疆天業(yè)在膜下滴灌器材產(chǎn)業(yè)鏈上實現(xiàn)了兩頭延伸。
據(jù)測算，天業(yè)北泉化工園區(qū)自備電廠發(fā)電成本僅為0.13元/度,聚氯乙烯生產(chǎn)成本比同類生產(chǎn)企業(yè)每噸低2400元左右，僅20萬噸聚氯乙烯樹脂單個裝置就可新增20億元產(chǎn)值。由于資源的循環(huán)利用，公司滴灌技術(shù)推廣應(yīng)用一次性投入僅為國外同類產(chǎn)品的五分之一，國內(nèi)同類產(chǎn)品的二分之一。
新疆天業(yè)證券事務(wù)部人員日前告訴《投資者報》，在節(jié)水業(yè)務(wù)板塊，新疆天業(yè)擁有32萬噸/年P(guān)VC和29萬噸/年燒堿及32噸電石產(chǎn)能，目前國內(nèi)氯堿產(chǎn)品主要是成本決定競爭優(yōu)勢，與國內(nèi)大多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)相比，公司氯堿產(chǎn)品生產(chǎn)成本優(yōu)勢明顯。
上述人士解釋，公司成本優(yōu)勢主要得益于大股東天業(yè)集團儲備豐富的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，以及氯堿產(chǎn)品基本實現(xiàn)“煤電氣”一體化的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。
一個與此對應(yīng)的事實是，盡管近年煤價飛漲，但天業(yè)集團電煤價格連續(xù)三年維持在160~190元/噸，發(fā)電成本不足0.2元/千瓦時，而新疆天業(yè)用電主要從天業(yè)集團采購，結(jié)算價約為0.33~0.35元/千瓦時，比市場價便宜10%。
新疆天業(yè)自產(chǎn)電石32萬噸，外購電石約16萬噸，絕大多數(shù)都是自治區(qū)內(nèi)采購，自給率達到70%，自產(chǎn)電石含稅成本約2500~2600元/噸，外購電石運到價2750-2900 元/噸；而國內(nèi)中東部多數(shù)PVC企業(yè)由于生產(chǎn)所用的煤和電需要長距離運輸，采購成本不斷增加。
與此同時，目前國內(nèi)PVC產(chǎn)能過剩，行業(yè)競爭激烈，使得行業(yè)盈利空間受到壓縮，而新疆天業(yè)在電力和電石上的成本低于行業(yè)平均水平，成本優(yōu)勢也給公司產(chǎn)品帶來價格優(yōu)勢，有分析人士因此認為，“新疆天業(yè)具有替代中東部企業(yè)PVC市場份額的潛能”。
去年前三季度，新疆天業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入25.57億元，同比增長10.72%，實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比大增1046%；基本每股收益0.25元。業(yè)績同比大幅上漲主要源于公司主要產(chǎn)品PVC銷售量價齊升，同時公司三項費用率同比大幅減少。
不過，公司去年同期凈利潤基數(shù)較低也是業(yè)績同比大增的重要原因。公司股價今年1月底至2月初已大幅上漲，目前動態(tài)PE約43倍，因此，盡管公司業(yè)績長期向好，但投資者應(yīng)該注意短期風險。
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