19日，科達(dá)潔能（600499）的董事會審議通過“擬以1.8億元的價格收購科行環(huán)保72%的股權(quán)”，交易完成后，科達(dá)潔能成為科行環(huán)保的控股股東。至此，科達(dá)潔能與科行環(huán)保正式從業(yè)務(wù)關(guān)系變身股東關(guān)系，科達(dá)潔能因此彌補(bǔ)了末端煙氣治理問題，進(jìn)而得以再度啟動園區(qū)供氣模式。
科達(dá)潔能副總裁、董事會秘書朱亞鋒告訴記者：“公司的清潔煤技術(shù)尚無法解決全部末端治理的工作，在園區(qū)供氣的模式之下，通過對科行環(huán)保的收購可以實(shí)現(xiàn)‘前端清潔生產(chǎn)’與‘末端煙氣治理’的協(xié)同，雙方的整合有望實(shí)現(xiàn)交叉銷售、提高整體服務(wù)能力。”
近年來，作為科達(dá)潔能的新業(yè)務(wù)板塊，煤氣爐業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)無論是管理水平、產(chǎn)品指標(biāo)，還是盈利能力、新產(chǎn)品梯隊(duì)式開發(fā)等方面都得以大幅提升，并于2013年實(shí)現(xiàn)了向氧化鋁企業(yè)的批量銷售。科達(dá)潔能認(rèn)為：“年產(chǎn)值超過20億的大型企業(yè)可作為科達(dá)煤氣爐的直接銷售對象，但是這部分客戶群體占比有限，更大的客戶群體將是年產(chǎn)值1-20億間的燃料需求企業(yè)組成的各類工業(yè)園區(qū)。但工業(yè)園區(qū)的市場開拓并不完全市場化，所在的地方政府、管委會對整個園區(qū)相對統(tǒng)一步伐的從兩段爐改為清潔煤氣的作用極為巨大。”
如何更好地打動地方政府及園區(qū)管委會？這使得科達(dá)潔能在推廣園區(qū)合作方面進(jìn)行更多的考慮。首先，需要提供更完整的大氣質(zhì)量改善方案；其次，定位全方位的大氣污染治理。于是，在科達(dá)潔能亟待推出“前端+后端”的整個解決方案下，在建材行業(yè)存在明顯優(yōu)勢的末端治理企業(yè)科行環(huán)保正迎合了科達(dá)潔能，從前端清潔生產(chǎn)進(jìn)而延伸至整個工業(yè)燃煤行業(yè)的大氣污染治理，向“為節(jié)能減排提供裝備與服務(wù)”的戰(zhàn)略目標(biāo)更近一步。
科達(dá)潔能董秘朱亞鋒向記者表示，早在本次收購之前，科達(dá)潔能和科行環(huán)保就有過深層次的業(yè)務(wù)合作，此次收購可以說是“知己知彼”。他介紹，2014年初科達(dá)的薄板項(xiàng)目與科行環(huán)保的玻璃窯超低排放項(xiàng)目同時獲評為建材行業(yè)技術(shù)進(jìn)步一等獎，從此時開始雙方就有了交集，之后的2014年12月，科達(dá)潔能和科行環(huán)保合作在蒙娜麗莎南海西樵山工廠實(shí)施了超低排放項(xiàng)目，并取得成功，經(jīng)過此次合作，雙方有了更深入的了解。
就在科達(dá)潔能與科行環(huán)保探討整合的一年內(nèi)，雙方在業(yè)務(wù)協(xié)同層面發(fā)現(xiàn)了巨大的空間。“最大的協(xié)同在于前端+末端的交叉銷售，例如向工業(yè)園區(qū)、氧化鋁廠等客戶提供“前端+末端”完整的大氣質(zhì)量改善方案，整體方案更有利于前端業(yè)務(wù)的切入；第二協(xié)同在于未來陶瓷企業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)收嚴(yán)過程中加大末端治理設(shè)施的投入。”朱亞鋒說。
作為國內(nèi)大氣污染末端治理領(lǐng)域領(lǐng)先的民營企業(yè)，科行環(huán)保業(yè)務(wù)主要聚焦于建材等工業(yè)領(lǐng)域的大氣污染末端治理。資料顯示，科行環(huán)保2014年和2015年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.05億元2.69億元，凈利潤分別達(dá)254萬元和544萬元。
針對此次交易，科行環(huán)保對未來三年的業(yè)績進(jìn)行承諾，2015 年、2016 年、2017 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于1200 萬元、3500 萬元、4200 萬元，且扣除非經(jīng)營性損益后的凈利潤則分別不低于 960 萬元、2800 萬元、3400 萬元。若科行環(huán)保在承諾年度實(shí)際凈利潤未達(dá)到當(dāng)年度承諾凈利潤數(shù)額時，承諾方應(yīng)按凈利潤差額為基數(shù)按補(bǔ)償公式向甲方進(jìn)行補(bǔ)償。基于科行環(huán)保未來 3 年的盈利能力，交易雙方經(jīng)協(xié)商確定科行環(huán)保的估值為2.5億元，72%股權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)交易價格為 1.8億元，對應(yīng)2015 年、2016 年和2017 年承諾利潤的收購市盈率分別為20.83倍、7.14倍和5.95倍，估值處于較低水平。
19日晚間，科達(dá)潔能還同時公告了與工信部賽迪研究院簽訂的簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。依據(jù)協(xié)議，賽迪研究院將依托下屬節(jié)能與環(huán)保研究所的專業(yè)智庫優(yōu)勢對國內(nèi)工業(yè)燃料領(lǐng)域的主流清潔燃煤氣化技術(shù)路線進(jìn)行全面梳理，形成專題研究報告，為科達(dá)潔能中長期業(yè)務(wù)開拓提供決策支持；根據(jù)近期國家公布的《工業(yè)領(lǐng)域煤炭清潔高效利用行動計(jì)劃》，協(xié)助和推動廣東省相關(guān)政府部門加快出臺和落實(shí)行動計(jì)劃有關(guān)的具體實(shí)施方案；依托下屬原材料研究所的專業(yè)智庫優(yōu)勢，推動廣東省相關(guān)政府部門與甲方聯(lián)合實(shí)施《廣東省建筑陶瓷業(yè)轉(zhuǎn)型升級路徑》的課題研究，以此促進(jìn)廣東省陶瓷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐；依托智庫和咨詢優(yōu)勢，協(xié)助科達(dá)潔能相關(guān)工業(yè)園區(qū)示范項(xiàng)目盡快報批、積極爭取納入廣東省及國家示范項(xiàng)目名錄。
科達(dá)潔能認(rèn)為：“依托工信部賽迪研究院智庫優(yōu)勢，本次合作將為公司技術(shù)研發(fā)和市場推廣提供強(qiáng)有力的支持，提升公司決策有效性和推動潔能業(yè)務(wù)發(fā)展。”
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