近日，北京大學國家發(fā)展研究院院長姚洋做了題為“中國經(jīng)濟增長前瞻及當前經(jīng)濟形勢”的演講，本文根據(jù)演講內(nèi)容整理。
十三五規(guī)劃制定了一個非常宏偉的目標，也就是今后五年經(jīng)濟增長速度達到6.5%。這個目標能不能實現(xiàn)，跟中國能不能跨越中等收入陷阱高度相關。本文分為兩節(jié)。第一節(jié)是成功跨越中等收入陷阱的那些國家或者地區(qū)的共性，第二節(jié)是中國具備的優(yōu)勢和面臨的問題。
跨越中等收入陷阱的成功經(jīng)驗
那些成功達到高收入標準的國家，對跨越中等收入階段的過程有什么樣的貢獻呢？正如托爾斯泰《安娜·卡列寧娜》說的那樣，“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”。失敗實際上是很容易的，只要做錯一件事，可能就失敗了。高收入經(jīng)濟體都非常相象，要把所有的事情都做到最好才能成為一個高收入經(jīng)濟體。
那些成功的從中等收入發(fā)展成高收入的經(jīng)濟體都做到了以下幾個方面。
第一，高儲蓄、高投資。美國的國民儲蓄率實際并不低，超過20%，其中主要是企業(yè)儲蓄，老百姓儲蓄比較少，政府則是負儲蓄。有了高儲蓄，才能有高投資。這是說的投資，不僅包括固定資產(chǎn)，還包括科研投資。搞科研就是靠砸錢，中國在這方面是肯花錢的。我們有自然科學基金，規(guī)模已經(jīng)達到美國國家科學基金會的一半。照著這個速度增長下去，估計十年內(nèi)就可以超過美國。
第二，深入的工業(yè)化。成功的經(jīng)濟體都進行了深入的工業(yè)化。所謂深入的工業(yè)化，就是工業(yè)化持續(xù)的時間比較長，在進入中等收入之后還要持續(xù)二十五年左右。各行業(yè)的比重變化很有意思。其中農(nóng)業(yè)的比重永遠在下降，而服務業(yè)的比重是持續(xù)的上升。只有工業(yè)很特殊，比重先上升后下降。美國是這樣，韓國是這樣，臺灣地區(qū)也是這樣，成功的經(jīng)濟體都是這樣的。這些經(jīng)濟體在工業(yè)化到達頂點的時候，制造業(yè)的就業(yè)可能占到總就業(yè)的30%以上，制造業(yè)增加值占GDP的比重能達到40%以上。現(xiàn)在常說中國的工業(yè)比重太高，服務業(yè)比重太低。實際上，數(shù)據(jù)顯示，中國的工業(yè)比重只是高了一點，和那些成功的經(jīng)濟體的差距并不大。中國的服務業(yè)統(tǒng)計很不準確，估計有10%左右的服務業(yè)沒有統(tǒng)計進去。把這部分加上，服務業(yè)的比重就高了，制造業(yè)的比重就下來了。
為什么制造業(yè)重要？原因包括以下幾個方面。第一，制造業(yè)能創(chuàng)造儲蓄。制造業(yè)的資本密集度非常高，資本回報的占比比較高，資本擁有者的儲蓄率高。第二，制造業(yè)提升了整個國家的技術水平。第三，制造業(yè)支撐了服務業(yè)。金融、設計等高附加值的服務業(yè)需要服務于制造業(yè)。
拿印度來說，既使美國把所有的電話外包、軟件外包都拿到印度去，在印度也只能雇傭500萬人，對于印度5億勞動力來說只是1%的比例。再說美國也不可能把所有的服務外包都放到印度。印度要想趕超中國，只能依靠制造業(yè)，但是印度現(xiàn)在做不到。這是印度經(jīng)濟持續(xù)增長的一個嚴重障礙。
巴西的問題是過早的去工業(yè)化，從八十年代開始就拋棄了工業(yè)化進程，當然這跟當時的主權債務危機有關系。自此巴西患上了嚴重的“荷蘭病”。什么叫“荷蘭病”呢？上世紀七十年代出現(xiàn)石油危機，西方世界很緊張，紛紛去找油，就在北海發(fā)現(xiàn)了油田。荷蘭大量出口石油導致兩個結果：一是本幣升值，國內(nèi)物價變得極其昂貴；二是制造業(yè)完全消失。巴西也是一樣的。這是不搞工業(yè)化而失敗的典型例子。
第三是制造業(yè)的大量出口。成功的經(jīng)濟體都是出口導向型的，而且制造業(yè)占出口的比重相當高。中國在上世紀八十年代出口了一些資源性產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品，但是后來出口產(chǎn)品的技術含量不斷提高，現(xiàn)在比重最大的出口產(chǎn)品是機械產(chǎn)品。很多人說我們的出口技術含量低、是給別人打工，實際上我們的進步在過去三十年是無與倫比的，沒有一個國家比中國做得更好。
第四是較高的人類發(fā)展指數(shù)。成功的經(jīng)濟體在很多指標方面和那些不成功的經(jīng)濟體沒有很大的差別，但是在教育和健康方面，他們從一開始就比失敗的的經(jīng)濟體要好。比如說臺灣地區(qū)、韓國等很早就普及了小學教育。中國建國前三十年犯了很多錯誤，但是通過對比上世紀七八十年代的中國和印度，就可以發(fā)現(xiàn)中國的人類發(fā)展指數(shù)遠遠高于印度，這奠定了后來發(fā)展的基礎。
第五是穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟。拉美地區(qū)長時間沒有發(fā)展的一個重要原因就是通貨膨脹。上世紀九十年代巴西的通脹膨脹率是每個月20%。在這樣的環(huán)境下，沒有人會去經(jīng)營企業(yè)。中國在這方面做得非常好，1994年通貨膨脹最高達到24%，后來一直下降，1997年之后從來沒有超過10%。
第六是穩(wěn)定的政治環(huán)境。那些失敗的經(jīng)濟體經(jīng)常發(fā)生政變，而成功的經(jīng)濟體大多有穩(wěn)定的政局。
第七是較低程度的不平等。這個大概是目前中國沒有做到的，而那些成功的經(jīng)濟體都做得很好。比如說臺灣地區(qū)，基尼系數(shù)沒有超過0.37，收入分配十分公平。對中國大陸來說，可能是因為體量太大了，城鄉(xiāng)差距、地區(qū)差距巨大，因此基尼系數(shù)較高。
中國具備的優(yōu)勢和面臨的問題
中國具有兩方面的巨大優(yōu)勢：一是大國優(yōu)勢，二是經(jīng)濟改革優(yōu)勢。
大國優(yōu)勢首先體現(xiàn)為大學入學規(guī)模。中國的大學在校生大概是三千萬左右，每年600多萬大學生畢業(yè)。另外，我們有世界上最多的科研人員，研發(fā)投入占GDP的比重已經(jīng)超過了2.1%。這個比重每年增加0.1%的話，到2020年就可以達到發(fā)達國家的2.5%的水平。
大國優(yōu)勢還體現(xiàn)為巨大的空間。中國的國土面積超過歐洲，人口是歐洲的2.4倍，內(nèi)部差異也要超過歐洲。中國內(nèi)部的差距遠遠大于沿海地區(qū)和發(fā)達國家的差距。過去發(fā)展主要是依靠沿海地區(qū)，近年來內(nèi)陸地區(qū)已經(jīng)開始迅速追趕。
經(jīng)濟改革優(yōu)勢也很重要。在本輪經(jīng)濟改革中，金融改革是比較徹底的。政府通過放開影子銀行等方式，成功實現(xiàn)了利率的市場化。由于銀行的避險特性，以銀行為主導的金融體系是不適合創(chuàng)新的。想要通過金融來促進創(chuàng)新，必須求助于直接金融即資本市場。通過資本市場，全社會來承擔創(chuàng)新的成本，而創(chuàng)新者個人享受收益。發(fā)展資本市場也是中國正在做的。
下面談中國面臨的短期問題，即經(jīng)濟增長速度下行。原因有三個，一是世界經(jīng)濟在調(diào)整；二是中國的經(jīng)濟結構在調(diào)整，也就是工業(yè)化過程的頂點時刻已經(jīng)過去了；三是經(jīng)濟周期的影響。很多人一直在談結構問題，而忽略了經(jīng)濟周期。事實上中國從上世紀九十年代開始，總共經(jīng)歷了每七年一個周期的四輪周期，目前我們正處在經(jīng)濟周期的底部。
在分析這些問題的時候，我們需要破除一些認識上的誤區(qū)。
第一個誤區(qū)是把一切問題的根源都歸結到產(chǎn)能過剩，好像解決了產(chǎn)能過剩就萬事大吉了。實際上，上一輪經(jīng)濟增長太好，企業(yè)預期太樂觀，加大了投資，最終在經(jīng)濟周期性調(diào)整中出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。是因為有了經(jīng)濟的衰退，特別是需求不足，所以產(chǎn)生了產(chǎn)能過剩，而不是相反。壓縮產(chǎn)能，最好由市場來做，否則受影響的全是私人企業(yè)，使壓縮產(chǎn)能成為國有企業(yè)的尋租手段，政府應該做的是把產(chǎn)能盡量利用起來。
第二個誤區(qū)是，由于中國的投資效率在下降，而且下降得很快，所以應該壓縮投資。實際上經(jīng)濟學家測度的效率是全要素生產(chǎn)率。它是個殘差概念，是完全順周期的。在經(jīng)濟上行期間，產(chǎn)能利用充分，效率就很高。而在經(jīng)濟下行期間，開工率很低，不少工人不上班，效率就很低。這種計算方法并不準確。
投資回報率確實在下降，但這也是合理的。資本的回報率取決于邊際產(chǎn)出。之前有源源不斷的便宜勞動力從農(nóng)村涌進城鎮(zhèn)、與資本結合，所以資本的邊際產(chǎn)出沒有下降?，F(xiàn)在勞動力的轉(zhuǎn)移幾乎停止了，資本的邊際回報自然下降。另外，很多投資是在基礎設施建設上面，這種投資的期限長，見效慢，而且很多回報是社會回報，大大提高了百姓福利，但不一定有經(jīng)濟回報。
第三個誤區(qū)是認為供給側(cè)改革和結構性調(diào)整是提高中國經(jīng)濟增長速度和質(zhì)量的唯一選擇。供給側(cè)改革實際上是要落實十八屆三中全會的公報，讓市場在資源配置中起到?jīng)Q定性的作用，提高中長期的增長潛力。短期當然有去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿這些任務，但是從長期來看還是要提高效率。
這些和需求管理是不矛盾的。現(xiàn)在處于經(jīng)濟下行期，實際增長速度沒有達到潛在增長水平。要想把經(jīng)濟增長速度提上去，只能通過需求管理。從手段上看，需求管理無外乎貨幣政策和財政政策。與人們的認識相反，從2012年開始財政支出在不斷收縮，機關和事業(yè)單位的存款在急劇上升。這在經(jīng)濟下行的背景下是十分錯誤的。
總結起來看，十三五期間，中國經(jīng)濟潛在增長率還是會保持在6.5%以上，目前的增長率低于這個水平，所以要進行需求管理。中央政府要給企業(yè)信心，讓企業(yè)家有一個良好的預期，同時要加大改革的力度。如果能夠這樣做，中國就能夠跨越中等收入陷阱、實現(xiàn)建國一百周年進入高收入國家的夢想。
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