與2015年相比，環(huán)保企業(yè)更加熱衷于海外并購。根據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)業(yè)商會的統(tǒng)計，僅一季度，環(huán)保領(lǐng)域就開展了6起對外收購，總額達128億元，是去年海外并購總額的兩倍多。但“走出去”所存在的短板不容忽視，只有練好“內(nèi)功”，利益方能最大化。
環(huán)保企業(yè)熱衷“走出去” 并購案背后或存危機
“從前年開始，我國環(huán)保行業(yè)國際化進入高峰期。”E20環(huán)境平臺高級合伙人薛濤表示，國外環(huán)保市場接近飽和，而國內(nèi)需求高，我國環(huán)保技術(shù)研發(fā)弱，和美、日、德相比差距大，未來十年，環(huán)保末端治理都將處于高需求狀態(tài)。
環(huán)保企業(yè)并購勢頭持續(xù)火熱
2014年，環(huán)保企業(yè)邁開“走出去”步伐，2015年，中國環(huán)保企業(yè)海外并購步伐加快，今年海外并購依然很火熱，年初連續(xù)多起海外合作和并購案足以吸引世界的眼球。
2014年，首創(chuàng)集團大手筆收購新西蘭固廢公司刷新海外并購案交易額，成為當年的典型案例之一。2015年，首創(chuàng)股份下屬全資子公司首創(chuàng)(香港)有限公司以17.93億元，從控股股東首創(chuàng)集團手中收購該新西蘭固廢公司65%股權(quán)。緊接著，首創(chuàng)股份又以11億多收購新加坡ECO公司。
2015年，上海巴安水務(wù)股份有限公司通過全資瑞典孫公司協(xié)議受讓奧地利KWI Corporate Verwaltungs GmbH(以下簡稱“KWI”)100%股權(quán)。
今年2月，環(huán)保市場海外并購的又一大手筆案例就是并購德國公司，北控14.38億歐元收購了德國最大垃圾發(fā)電廠，這也是史上中國公司收購一家德國公司金額最大的交易。
在全球經(jīng)濟衰退，環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級與轉(zhuǎn)型的大背景下，越來越多的環(huán)保企業(yè)開始通過資產(chǎn)并購走向國際市場，在一定程度上提升了中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)在國際市場上的話語權(quán)，助推了中國環(huán)保企業(yè)的成長壯大。
國內(nèi)環(huán)保企業(yè)“走出去”仍舊落后
不過，不斷壯大令人欣喜，但國內(nèi)環(huán)保企業(yè)“走出去”方面和其他行業(yè)相比仍舊落后，主要原因：
第一，環(huán)保公司面臨的國內(nèi)市場呈“碎片化”，多由關(guān)系主導而非技術(shù)主導，購買海外先進環(huán)保技術(shù)的動力不強。
第二，環(huán)保技術(shù)很多是集成技術(shù)，“軟技術(shù)”較多，目前中國企業(yè)對理解和掌握這方面的技術(shù)還沒有足夠信心。
第三，中國公司對海外環(huán)保企業(yè)的認知不夠，國際視野不夠，對海外并購還沒有想清楚，即對如何利用海外的先進經(jīng)驗指導國內(nèi)環(huán)保企業(yè)發(fā)展還不明確。目前尚沒有已經(jīng)成功整合國外環(huán)保企業(yè)的案例。
因此，環(huán)保類海外并購有一個共同特點，就是并購標的規(guī)模整體偏小，以收購技術(shù)類公司居多，運營管理類的公司偏少。
練好“內(nèi)功”方可使利益最大化
隨著公眾對生態(tài)要求的提高，全球環(huán)保產(chǎn)業(yè)開始進入快速發(fā)展階段，逐漸成為支撐產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟效益增長的重要力量，并正在成為許多國家革新和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要目標和關(guān)鍵。但在中國，一方面國內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)潛力很大，但在市場爭奪中國內(nèi)企業(yè)卻又顯得力不從心。
長期經(jīng)驗證明，越有經(jīng)驗的交易方日后繼續(xù)進行海外并購的成功率會越高?？陀^來看，連續(xù)并購也更容易使并購的整合效應(yīng)更好地發(fā)揮出來。
而需要警惕的是，并購中出價過高很可能支付了超過目標公司價值的價格，使未來的收益顯著降低。從戰(zhàn)略布局的角度來說，高溢價也許有非經(jīng)濟效益所能衡量的意義。
原標題:環(huán)保企業(yè)并購案背后或存危機
