近日，發(fā)改委、環(huán)境部、全國工商聯(lián)等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境 支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)健康發(fā)展的實施意見》，分別從市場開放、政策支持、企業(yè)經(jīng)營、溝通反饋等四方面，對支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)的發(fā)展提出了十二條政策措施，在業(yè)界引發(fā)了不小的反響。
“《實施意見》對民營環(huán)境企業(yè)是一個重大利好。”環(huán)境商會秘書長馬輝對文件中完善招投標(biāo)、兌現(xiàn)對民企的各項承諾、鼓勵民企參與補短板節(jié)能環(huán)保重大工程建設(shè)等多個具體表述比較認(rèn)可，“這都是一個加強版，以解決產(chǎn)業(yè)內(nèi)一些老大難問題?！?/span>
“之所以出臺這樣的文件，實際上與這兩年民營環(huán)境企業(yè)普遍遭遇的經(jīng)營困境有關(guān)”，環(huán)境商會副會長、首席政策專家駱建華受邀參與討論了這一文件的制訂。
“易主”，是近兩年一些頭部民營企業(yè)繞不開的命運，而這些命運的疊加形成了產(chǎn)業(yè)一股滾滾的潮流。今年3月份，曾經(jīng)市值最高的環(huán)境民企——碧水源經(jīng)過兩輪股權(quán)合作，控制權(quán)最終旁落，成為這兩年民企“失控潮”中頗具標(biāo)志性的事件。
從東方園林融資爆雷開始，2018年至今，三聚環(huán)保、清新環(huán)境、錦江環(huán)境、環(huán)能科技等20多家頭部環(huán)境民企先后出讓控制權(quán)，累計資產(chǎn)交易金額已經(jīng)超過200億。而且除了興源環(huán)境投身新希望集團(tuán)之外，絕大部分民企選擇了國資懷抱。
在這場波濤洶涌的“易主潮”里，市場競爭之殘酷被展露無遺。
回顧產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，民營企業(yè)不僅引領(lǐng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展、帶動了產(chǎn)業(yè)活力，培養(yǎng)了一大批懂市場、會管理、精通專業(yè)技術(shù)的人才，更為社會貢獻(xiàn)了百萬人規(guī)模的就業(yè)。
“在環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)發(fā)展起起伏伏是一個正?，F(xiàn)象。但這些年民企對產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)不容小覷”，駱建華表示，占比超過90%的民營企業(yè)仍是未來的主力軍，《實施意見》的頒布實際上也恰恰顯示出了國家和政府支持民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)發(fā)展的決心。
民企的下一戰(zhàn)場在哪里？
“這次民企的失利只是表面問題，更深次的原因是整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢決定的，特別是在水務(wù)行業(yè)?！敝行沤ㄔO(shè)資本副總裁羅元鋒表示。
環(huán)保行業(yè)特點決定了其投資量大、投資回報周期長，對資金需要量大。2015年“水十條”等政策刺激下，以水環(huán)境治理為代表的系統(tǒng)施治需求被打開，單體項目的投資規(guī)模一下提升到幾十億，甚至上百億量級，而且項目的商業(yè)模式，收益邊界和對象都很難確定。
羅元鋒認(rèn)為經(jīng)過水環(huán)境治理市場的這一輪廝殺，結(jié)果說明重資產(chǎn)民企在這一輪的市場競爭中確實不占據(jù)優(yōu)勢，環(huán)保并不是高回報的投資，需要國企進(jìn)來挑大梁，對此民企要理性看待。
過去幾十年在傳統(tǒng)的污水、垃圾處理等基礎(chǔ)性環(huán)境治理工作上大步流星，公共環(huán)境產(chǎn)品不斷向黑臭水體治理、長江大保護(hù)、黃河治理等系統(tǒng)工程傾斜?！敖?jīng)濟(jì)社會發(fā)展到這個階段，環(huán)境產(chǎn)業(yè)更主要的突破口是在區(qū)域性、流域性生態(tài)環(huán)境綜合集中治理，也因此會誕生一批區(qū)域性、流域性、全國性的綜合環(huán)境集團(tuán)。這是未來的趨勢”，馬輝說。
羅元鋒認(rèn)為市場整體空間實際上是在變大，不過現(xiàn)階段環(huán)保仍然是資本密集型行業(yè)。產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模升級加上國資進(jìn)來，整個行業(yè)競爭門檻也隨之升高，傳統(tǒng)重資產(chǎn)企業(yè)的利潤空間后移，有可能被擠壓，需要尋找差異化競爭路徑，技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)依然有很大的施展空間。
“產(chǎn)業(yè)過去之所以一直在靠資本驅(qū)動，與產(chǎn)業(yè)的成長階段有關(guān)。經(jīng)過20多年的大發(fā)展，全國的污水處理廠、垃圾處理設(shè)施、燃煤電廠脫煤脫硫設(shè)施幾乎都處于高位，這個時候就要回歸環(huán)境治理的本質(zhì)。環(huán)境治理最終肯定不是投資性產(chǎn)業(yè)，也不是基建工程類產(chǎn)業(yè)，它是技術(shù)服務(wù)型產(chǎn)業(yè)”，馬輝表示。
而在駱建華看來，依托第三方治理模式的工業(yè)治理市場將成為民企的下一戰(zhàn)場。“在工業(yè)治理領(lǐng)域，項目體量相對比較小，專業(yè)的人做專業(yè)的事，主要拼的是技術(shù)和運營能力，這方面民企會有更大的發(fā)揮空間?！?/span>
駱建華介紹，進(jìn)一步開放重點行業(yè)市場是這次《實施意見》的一大亮點。文件指出，在石油、化工、電力、天然氣等重點行業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)一步引入市場競爭機制，放開節(jié)能環(huán)保競爭性業(yè)務(wù)，積極推行合同能源管理和環(huán)境污染第三方治理。
《實施意見》明確鼓勵民企參與建設(shè)包括危險廢物收集處理處置、產(chǎn)業(yè)園區(qū)綠色循環(huán)化改造、重點行業(yè)清潔生產(chǎn)示范、工等工業(yè)園區(qū)治污項目等節(jié)能環(huán)保重大工程?！瘪樈ㄈA表示，特別鼓勵在鋼鐵、冶金、建材、電鍍、化工、印染等行業(yè)企業(yè)和園區(qū)，重點支持民營企業(yè)開展環(huán)境污染第三方治理。
這些年來，作為環(huán)境治理的“另一條腿”——工業(yè)污染治理一直在“拖后腿”，是亟需補齊的“突出短板”。而且隨著經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，工業(yè)治污，以及向產(chǎn)業(yè)鏈前段延伸的綠色服務(wù)，更是被時代賦予重任。
工業(yè)污染第三方治理不僅有利于環(huán)保部門的監(jiān)督管理，有利于治污效率的提高，也有利于推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。近年來，第三方治理已經(jīng)成為工業(yè)污染治理新選擇，在大型工業(yè)企業(yè)以及工業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域得到廣泛推廣，市場份額大幅提高。
在這幾年國資、民企激烈拼殺正酣的時候，國際巨頭蘇伊士、威立雅等外企轉(zhuǎn)戰(zhàn)工業(yè)治污市場，也正是因為這塊市場有著較高的進(jìn)入門檻，能發(fā)揮出外資優(yōu)勢。比如蘇伊士目前已經(jīng)承擔(dān)了10余個化工園區(qū)的環(huán)境治理工作，包括上?；@區(qū)、重慶長壽化工園區(qū)等。同時，它們還不斷將服務(wù)向生產(chǎn)端延伸，蘇伊士、威立雅都在強調(diào)能源與可持續(xù)發(fā)展，也在與這一業(yè)務(wù)相呼應(yīng)。
2020年初，首創(chuàng)股份收獲了自己的首單工業(yè)水服務(wù)項目，總投資約5億元。對此，首創(chuàng)方面表示，此次中標(biāo)，或是首創(chuàng)股份在產(chǎn)業(yè)周期調(diào)整中的重要嘗試，是客戶服務(wù)的新模式，是主動擁抱變化，著力打造新的核心競爭力的探索。未來首創(chuàng)股份加快完成“第二曲線周期”破局。
融資這道“坎”怎么跨過去？
融資這道“坎”長期困擾著民企，民企融資渠道窄、融資成本高、融資周期不匹配、增信等問題一直存在。這也并非環(huán)境企業(yè)特有的問題，這次金融緊縮，不少民企的資金鏈都出現(xiàn)承壓，在吳曉波的《大敗局》一書中，一些大民企的轟然倒塌也與此有關(guān)。
當(dāng)金融政策寬松的時候借錢相對容易，一旦政策周期性趨緊，短債長投、盲目加杠桿等“踩鋼絲”行為一點即爆雷，隨之民營企業(yè)在融資上的弱勢也會很快凸顯，融資渠道迅速萎縮、融資成本攀升等一連串問題會直接觸發(fā)企業(yè)經(jīng)營危機。
根據(jù)環(huán)境商會、中國金融學(xué)會綠色金融專委會在2018年危機剛剛爆發(fā)時聯(lián)合發(fā)布的《環(huán)境商會建議采取緊急措施幫助綠色環(huán)保企業(yè)渡過難關(guān)》報告顯示，彼時，大型民營環(huán)保企業(yè)的融資（如發(fā)債）成本普遍上升3個百分點以上，中小型綠色環(huán)保企業(yè)完全無法融到資金，不少企業(yè)因而面臨資金鏈斷裂和違約、倒閉等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
“即便到現(xiàn)在，不少頭部民企或主動或被動通過易主等方式走出了危機，但民企普遍的融資困境并沒有根本緩解，這次疫情更進(jìn)一步加劇了企業(yè)的經(jīng)營困難。所以針對民營企業(yè)普遍面臨的資金問題，這次《實施意見》也作為重點內(nèi)容，提出了一些具體的幫扶措施?！瘪樈ㄈA說。
“第一是怎么紓困的問題?！薄秾嵤┮庖姟分赋?，針對民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)資金鏈出現(xiàn)的問題，地方有關(guān)部門搭建交流平臺，促進(jìn)資管公司、投資基金、國有資本等積極參與民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)紓困，合理化解股票質(zhì)押風(fēng)險。各地對具有核心先進(jìn)技術(shù)、長期發(fā)展前景較好但遇到暫時經(jīng)營性困難的民營企業(yè)積極予以救助，幫助渡過難關(guān)。同時，《意見》指出，鼓勵國有企業(yè)與民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)成立混合所有制公司，發(fā)揮各自優(yōu)勢，合作開展相關(guān)業(yè)務(wù)。
“第二是如何解決長期融資難、融資貴的問題?！薄秾嵤┮庖姟分赋?，要加大綠色金融支持力度，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。鼓勵金融機構(gòu)將環(huán)境、社會、治理要求納入業(yè)務(wù)流程，提升對民營節(jié)能環(huán)保企業(yè)的綠色金融專業(yè)服務(wù)水平，大力發(fā)展綠色融資。支持民企發(fā)行綠色債券，拓寬節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)增信方式，積極探索將用能權(quán)、碳排放權(quán)、排污權(quán)、合同能源管理未來收益權(quán)、特許經(jīng)營收費權(quán)等納入融資質(zhì)押擔(dān)保范圍。
駱建華建議，地方政府通過建立基金的方式來為民企紓困，同時探索建立國有資本退出機制。即國資完成紓困行為后，選擇合適的機會退出，這樣一方面可以提高國有資金使用效率，更關(guān)鍵的是，在危難時刻挽救企業(yè)、幫助企業(yè)煥發(fā)新活力之余，也能保持市場的活力，不失為一種路徑選擇。
2008年金融危機的時候，美國政府曾拿出重金來救市，先后入股多家大企業(yè)，比如馳援通用汽車就是一例。數(shù)據(jù)顯示，2008年次貸危機爆發(fā)后，美國政府當(dāng)時以495億美元買入通用汽車約合61%的持股比例，并在通用汽車重新煥發(fā)生機后退出。這樣既避免了百年通用汽車陷入破產(chǎn)，也挽救了大量就業(yè)，阻止了美國汽車業(yè)的全面崩潰。
融資難題是阻礙民企成長的老大難問題之一，針對這兩年民企所面臨的資金困難，國家和各省都有密集出臺相關(guān)政策利好，但具體到每一家環(huán)境民企，獲得感都不一樣。“想法很好，執(zhí)行不容易，需要的得不到，有門路的投機鉆營”，有行業(yè)人士談到，破局并非易事。
“希望《實施意見》提出的綠色金融政策能落到實處，各有關(guān)部門真正做到為民營企業(yè)提供綠色信貸、加大融資支持力度、拓寬增信方式、給予融資擔(dān)保等政策支持，切實幫助民營環(huán)保企業(yè)渡過難關(guān)?！杯h(huán)境商會會長、博天環(huán)境董事長趙笠鈞呼吁。
“不管融資政策是松是緊，對民企而言，都需要有過硬的軟硬件實力去獲得資金，這個邏輯不會變，而且更重要的還是要審時度勢、量力而行”，羅元鋒說道。
民企靠什么走下去？
追溯這場危機的成因，直接影響因素可能與PPP、融資等有關(guān)，實際上也與民企過去的發(fā)展邏輯分不開。
過去產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要集中在污水、垃圾等基礎(chǔ)設(shè)施的大建設(shè)上，“跑馬圈地”決定了資本驅(qū)動是這一時期產(chǎn)業(yè)的核心發(fā)展要素之一。很多頭部民企也正是在資本的助力下完成了規(guī)?；l(fā)展。受益于這一思維，也過分依賴這一思維，面對水環(huán)境治理這樣的大體量市場也依然沿用了這一思維。實際上，別說是民企，就是北控水務(wù)、首創(chuàng)股份這樣產(chǎn)業(yè)里大體量的投資運營型國企，面對這樣又要系統(tǒng)化、又要效果的市場，單靠資本驅(qū)動也顯得有些力不從心。
二則，民企天生“敢拼敢搏”，具有“冒險”精神。過去在推動BOT、第三方治理、PPP模式在產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用上，民企有很大的沖勁。正是這樣有益的嘗試，對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動作用。這也是為什么民企在將PPP模式應(yīng)用于水環(huán)境治理市場時表現(xiàn)出了極大的熱情。
實際上，民營企業(yè)一直面臨著市場不完善、融資等困境。即便如此，就算早期PPP項目招投標(biāo)設(shè)計對融資處于劣勢的民企并不友好，為了搶占市場先機，民企還是匆匆進(jìn)場。好容易進(jìn)去，卻因PPP模式在水環(huán)境治理等非經(jīng)營性項目上的天然缺陷、融資環(huán)境惡化等因素，不免折戟沉沙。這是民企戰(zhàn)略選擇偏差，也頗帶悲劇色彩。
褚時健說，企業(yè)的發(fā)展多多少少受時代的裹挾，但也一定要有不被時代所烙印的“安身立命”之本。當(dāng)前，國際局勢風(fēng)云變幻，經(jīng)濟(jì)走在下行通道，新時代呼喚高質(zhì)量發(fā)展，種種大勢落到企業(yè)身上，發(fā)展的邏輯也在隨之改變?？嘈迌?nèi)功，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)成為下一階段的核心發(fā)展要素。
“對于環(huán)境產(chǎn)業(yè)的民營企業(yè)而言，技術(shù)創(chuàng)新將成為生命線”，駱建華說。
“和國際環(huán)保巨頭比，當(dāng)前的環(huán)境企業(yè)向服務(wù)中求發(fā)展的空間還很大，環(huán)境產(chǎn)業(yè)正在走向技術(shù)深耕期，也將會回歸服務(wù)業(yè)的本質(zhì)，”馬輝強調(diào)，環(huán)境污染治理歸根結(jié)底是個技術(shù)活，是技術(shù)產(chǎn)業(yè)，光有投資是不能確保環(huán)境污染治理的目標(biāo)達(dá)成，還需要環(huán)境技術(shù)、環(huán)境設(shè)備、環(huán)境專業(yè)服務(wù)能力。
這兩年，隨著危機的影響逐漸深入，產(chǎn)業(yè)里對技術(shù)、運營能力的追求開始變得熱烈起來。一方面龍頭企業(yè)在不斷強化輕資產(chǎn)運營，另一方面，以技術(shù)著稱的企業(yè)，比如中持股份、高能環(huán)境等都得到了更多的發(fā)展。即使身處這場國資入主潮，我們也可以看到，有技術(shù)、有軟實力的公司往往收獲了更多的青睞，生命力也更為旺盛。
比如在接受馳援的20多家企業(yè)中，碧水源、清新環(huán)境、環(huán)能科技等技術(shù)型企業(yè)經(jīng)過這一兩年的調(diào)整現(xiàn)金流已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，也已經(jīng)重新煥發(fā)出更為強勁的生命力。
“股權(quán)合作本來就是市場行為，是以利益為導(dǎo)向的，國資也講究投資回報”，羅元鋒說，國資以強勢的競合者姿態(tài)進(jìn)來，打破了產(chǎn)業(yè)的平衡，也帶來了資本、資源、模式等新動能，抬高了行業(yè)門檻。這和過去首創(chuàng)、北控等進(jìn)來的邏輯是一樣的。競爭變得激烈，也倒逼企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，從而帶動產(chǎn)業(yè)升級。
一直以來，民企的試錯成本都很高。面對紛繁復(fù)雜的市場競爭，民企的境遇也更具不確定性，正是如此，政策在不斷扶持。“六部門聯(lián)合印發(fā)，把之前散布在不同部委里、對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有利的政策做了綜合與集成，《實施意見》的每一條其實都是干貨。不過關(guān)鍵還是在各部門間的協(xié)同，形成合力，推動政策落地，讓民營環(huán)境企業(yè)切實享受到政策紅利”，馬輝建議。
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