1500億元還是9000億元？這是兩個(gè)截然不同的預(yù)測(cè)，但同時(shí)指向了3月份的信貸投放規(guī)模。
貨幣當(dāng)局倡導(dǎo)“均衡放貸、防止貸款大起大落”的監(jiān)管理念，而商業(yè)銀行堅(jiān)持“早投放、早受益”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的博弈，3月商業(yè)銀行信貸投放節(jié)奏將如何演化？
3月信貸規(guī)模將是決定2010年信貸情況的關(guān)鍵因素，銀行能否打破一季度沖規(guī)模的慣例將很快見分曉。
2月份CPI漲幅為2.7%，距離3%的警戒線只有“一步之遙”，如果再輔之以“天量”的信貸投放，勢(shì)必“火上澆油”，不利于通貨膨脹預(yù)期管理。3月信貸激增又將演化為宏觀調(diào)控的政策難題。如果信貸繼續(xù)大幅沖高，那么上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行定向央票可能會(huì)很快到來(lái)，加息時(shí)間窗也將打開。
3月信貸不會(huì)銳減
數(shù)據(jù)顯示，繼1月1.39萬(wàn)億元的增幅之后，2月份人民幣貸款增加7001億元。按監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定的3:3:2:2的2010年信貸季度投放比例要求，考慮全年7.5萬(wàn)億元的目標(biāo)，一季度新增貸款應(yīng)控制在2.25萬(wàn)億元左右，而現(xiàn)在前兩個(gè)月新增貸款即已超過(guò)2萬(wàn)億元。按此計(jì)算，3月新增信貸規(guī)模僅剩1500億元。
另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的放款頻率要求是“季不過(guò)3、月不過(guò)4”，即一個(gè)季度放款量不能超過(guò)全年信貸總量的30%，一個(gè)月放款量不能超過(guò)當(dāng)季信貸總量的40%。如此來(lái)看，3月份信貸也幾乎沒有新增的空間。
對(duì)于3月信貸是否會(huì)出現(xiàn)銳減，銀行方面?zhèn)鞒龅男盘?hào)依然樂(lè)觀。
工商銀行(601398)董事長(zhǎng)姜建清曾表示，從該行3月上旬的新增貸款數(shù)據(jù)來(lái)看，信貸規(guī)模并沒有出現(xiàn)銳減，貸款發(fā)放節(jié)奏仍然是很平穩(wěn)的。
中國(guó)建設(shè)銀行董事長(zhǎng)郭樹清說(shuō)，單就工作日來(lái)看，3月就要多于2月份，預(yù)計(jì)3月新增貸款量將與正常年份的平均數(shù)相當(dāng)。他還表示，建行并沒有專門對(duì)房地產(chǎn)方面的貸款進(jìn)行收緊，今年貸款發(fā)放結(jié)構(gòu)仍以面向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。
交通銀行(601328)董事長(zhǎng)胡懷邦則稱，交行全年貸款總量仍將保持合理增長(zhǎng)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，尤其是對(duì)在建項(xiàng)目的資金支持。
信貸多增有合理性
某銀行研究部人士表示，3月份信貸額度突破1500億元的可能性非常大，全年的信貸節(jié)奏很可能演變成“4222”，即一季度放款將占到全年的40%左右。按照7.5萬(wàn)億元的信貸目標(biāo)，估算3月份的新增人民幣貸款將達(dá)到9000億元左右。
這位人士認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇之中，貨幣政策不能收緊過(guò)快，所以今年的整體流動(dòng)性仍比較充裕?？紤]到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，以及4萬(wàn)億項(xiàng)目貸款的后續(xù)配套資金，7.5萬(wàn)億的信貸目標(biāo)也可能會(huì)有所突破。“其實(shí)，銀行的信貸投放安排，也是商業(yè)銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一種博弈。從商業(yè)銀行角度考慮，肯定希望‘早投放，早受益’。銀行在年初突擊放貸的現(xiàn)象已成為一種普遍現(xiàn)象。按照近十年的信貸投放節(jié)奏來(lái)看，一季度的新增信貸增長(zhǎng)占到全年的40%左右。”
標(biāo)準(zhǔn)普爾金融業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)董事曾怡景表示，3月的人民幣信貸額即使比2月多，也在情理之中。內(nèi)地銀行在第一季度的信貸增量往往都是全年最高的，隨后的三個(gè)季度會(huì)逐步減少。作為銀行來(lái)說(shuō)，第一季度較之最后一季度放貸就可以多收三個(gè)季度的利息。他認(rèn)為，2月有一周的春節(jié)假期，所以2月信貸比1月有所減少不能完全看作是銀行收緊的結(jié)果。3月的信貸很可能超過(guò)2月，但不會(huì)比1月多。
中行相關(guān)人士認(rèn)為，監(jiān)管部門“一指引三辦法”的實(shí)施，加速了商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)。由于新的監(jiān)管辦法要求銀行加大對(duì)信貸投放的精細(xì)化管理，要求商業(yè)銀行進(jìn)行受托支付，這樣必然對(duì)企業(yè)客戶的用款帶來(lái)一定的不便。“所以，為了規(guī)避監(jiān)管政策，我們一般也希望企業(yè)客戶能盡早提款和用款，這樣3月份的信貸增長(zhǎng)比2月份要快一些。”
專家預(yù)計(jì)，3月份信貸增量將環(huán)比增加，考慮到2月CPI超出預(yù)期達(dá)到2.7%，通脹預(yù)期會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化。如果短期內(nèi)流動(dòng)性增加過(guò)多，會(huì)推升通脹壓力。因此，未來(lái)貨幣當(dāng)局還會(huì)通過(guò)提高準(zhǔn)備金率來(lái)減少銀行體系內(nèi)的流動(dòng)性，平滑年內(nèi)信貸增長(zhǎng)，控制信貸投放節(jié)奏，積極引導(dǎo)未來(lái)信貸投入向均衡方向發(fā)展，這是在信貸適度寬松的政策背景之下進(jìn)行的微調(diào)，將對(duì)通貨膨脹起到一定的抑制作用。
對(duì)于銀行季度“沖時(shí)點(diǎn)”放貸，有專家認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)月末的商業(yè)銀行的集中投放肯定要進(jìn)行嚴(yán)控，現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)讓商業(yè)銀行逐日上報(bào)信貸投放數(shù)據(jù)，即使考慮到員工業(yè)績(jī)考核的壓力，商業(yè)銀行“沖時(shí)點(diǎn)”也會(huì)有所收斂。
搶額度銀行各顯神通
目前，多家銀行在放貸額度上管控得比較緊。不少銀行采取了拉存款、“還了再貸”、“提價(jià)”、調(diào)整結(jié)構(gòu)等方式進(jìn)行應(yīng)對(duì)。
某大型銀行相關(guān)人士表示，非常明顯地感到了信貸頭寸的緊張。“進(jìn)入3月份以來(lái)，我們各個(gè)團(tuán)隊(duì)都在拼命投放，授信執(zhí)行部門都?jí)褐畮坠P貸款。大家都預(yù)期月末信貸仍會(huì)非常緊張，像2月份中旬以來(lái)，基本上就不能放貸款了，所以本月初大家都在拼命搶額度。”
某股份制銀行人士說(shuō)，目前不少中小銀行的信貸額度非常緊。尤其是央行兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，有些銀行的存貸比即將突破75%的監(jiān)管紅線，銀行已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)新增貸款。“目前我們最為看重的是存款而非貸款，行里已經(jīng)開了動(dòng)員會(huì)，要求我們?nèi)σ愿袄蛻?、拉存款?rdquo;
“各個(gè)分支行基本上都是‘還了再貸’，當(dāng)天空出額度后立即將貸款放出去?，F(xiàn)在信貸審批部門手中已經(jīng)壓著不少貸款合同。”上述人士表示，1月份至今，全分行新增貸款20億元，其中絕大部分是2月16日之前投放出去的。春節(jié)過(guò)后，由于總行額度控制得非常緊，新增信貸不超過(guò)5億元。尤其是3月份以來(lái)，總行只給了2億元的信貸額度，有用款需求的企業(yè)或者個(gè)人基本上都要排隊(duì)。
這位人士估計(jì)，畢竟3月份是員工績(jī)效考核的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，月底應(yīng)該還能空出1-2億額度。“現(xiàn)在只要有了額度，立即放款。甚至我們不得不和信托公司合作來(lái)做信托貸款，這樣才能勉強(qiáng)維護(hù)和重點(diǎn)客戶的關(guān)系。”
從目前情況看，利用信托平臺(tái)募資，再置換銀行信貸資產(chǎn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作模式，在監(jiān)管當(dāng)局收緊銀行信貸時(shí)大量涌現(xiàn)。目前，商業(yè)銀行的資本充足率壓力愈加明顯，各行信貸規(guī)模受限，銀行放貸沖動(dòng)亦隨之受到抑制，信貸理財(cái)計(jì)劃自然成為銀行騰挪信貸空間、釋放擠占的資本和撥備主要策略。
由于大企業(yè)可以通過(guò)多種渠道進(jìn)行融資，所以信貸資源的緊張對(duì)其影響并不大。但是這幾個(gè)月，小企業(yè)客戶的日子不好過(guò)。商業(yè)銀行有關(guān)人士透露，在整體信貸資源緊張的情況下，小企業(yè)客戶受到了明顯的擠壓。某股份制銀行有關(guān)人士說(shuō)，2月中旬之后，該行對(duì)中小企業(yè)的授信就暫停了，3月份才又開始打開閘門。
在信貸額度緊張的同時(shí)，銀行開始通過(guò)加價(jià)來(lái)區(qū)分客戶。中國(guó)銀行(601988)已經(jīng)明確上收了信貸審批的權(quán)限，要求中行下轄各分支行對(duì)企業(yè)貸款利率定價(jià)上浮10%，而需要維持基準(zhǔn)利率和貸款利率下浮的客戶需要總行進(jìn)行審批。
在近期新增貸款結(jié)構(gòu)上，銀行收益率比較高的中長(zhǎng)期貸款占比持續(xù)增加。興業(yè)銀行(601166)魯政委表示，近期銀行中長(zhǎng)期貸款增加較多，但以企業(yè)戶中長(zhǎng)貸為主，居民戶中長(zhǎng)貸增幅放緩。
分析人士認(rèn)為，3月份票據(jù)融資可能會(huì)繼續(xù)下降。不同于2009年上半年的情況，當(dāng)時(shí)很多銀行需要用票據(jù)來(lái)占信貸額度。目前企業(yè)的信貸資源很緊張，而票據(jù)融資對(duì)銀行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)非常小，所以銀行無(wú)動(dòng)力再擴(kuò)張票據(jù)融資了。
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