自希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，香港和內(nèi)地的企業(yè)家、投資人和決策者都在撓頭思考，歐洲的問題對(duì)這邊的世界意味著什么。
首先，分析人士認(rèn)為，歐洲所受傷害基本上局限于歐洲，對(duì)亞洲的影響將是最小限度的。畢竟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇幾乎全靠國(guó)內(nèi)需求的支撐，靠政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案。
同時(shí)，中國(guó)政府的財(cái)政狀況看起來相對(duì)健康，當(dāng)然是與希臘、意大利這樣在經(jīng)濟(jì)上完全癱瘓的歐洲國(guó)家相比，而且中國(guó)的金融體制因資本控制而不會(huì)受國(guó)際動(dòng)蕩局勢(shì)的影響。
盡管歐元區(qū)去年是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，購(gòu)買了中國(guó)20%的出口商品，但葡萄牙、意大利、希臘、西班牙這些遭受危機(jī)打擊的國(guó)家在中國(guó)的出口總額中僅占3%。
分析人士得出的結(jié)論是，無論如何，中國(guó)的出口行業(yè)越來越受到其他新興市場(chǎng)需求的支撐，因此，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)大中華區(qū)的影響應(yīng)該很小，如果說有任何影響的話。
在過去幾周，這種無動(dòng)于衷的態(tài)度不見了，因?yàn)椴粩嗉觿〉臍W洲危機(jī)使急于避險(xiǎn)的投資人急增，這沉重打擊了香港股市，并使一系列原打算通過發(fā)行股票賺取高額利潤(rùn)的公司取消了上市計(jì)劃。
不過，盡管歐洲的動(dòng)蕩局勢(shì)對(duì)東亞市場(chǎng)產(chǎn)生了明顯影響，但分析人士仍對(duì)它可能對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響有不同看法。一些人說影響可能是溫和的，但其他人警告說，其副作用對(duì)該地區(qū)可能有極大破壞性。
持第一種觀點(diǎn)的人一再重申，對(duì)中國(guó)的出口商品而言，葡萄牙、意大利、希臘、西班牙作為市場(chǎng)不那么重要。他們認(rèn)為，歐盟和國(guó)際貨幣基金組織本月提供的7500億歐元的急救資金，避免了信貸枯竭的后果。因此，歐洲危機(jī)對(duì)東亞國(guó)家產(chǎn)生的主要后果應(yīng)該是抑制外部需求，這應(yīng)該會(huì)降低經(jīng)濟(jì)(尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì))過熱的風(fēng)險(xiǎn)。
這種效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。選擇避險(xiǎn)的投資人普遍增多已導(dǎo)致大宗商品價(jià)格暴跌。最近幾周，原油價(jià)格的跌幅幾乎達(dá)到20%。與此同時(shí)，其他大宗商品(包括工業(yè)用金屬)價(jià)格兩位數(shù)的跌幅導(dǎo)致了通脹壓力的減緩。此前，通脹壓力正擠占許多中國(guó)制造商的利潤(rùn)。
樂觀派說，由于希臘，中國(guó)對(duì)緊縮政策的需求變得不那么緊迫了。這使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇看起來更有持續(xù)性。
其他觀察人士則不那么樂觀。這些人士指出，歐元近期大跌已促使人民幣對(duì)中國(guó)主要貿(mào)易伙伴的貨幣升值。鑒于中國(guó)長(zhǎng)期以來更愿意在國(guó)際金融動(dòng)蕩之際維持匯率的穩(wěn)定，更多觀察人士現(xiàn)在預(yù)計(jì)北京會(huì)保留人民幣實(shí)際上盯住美元的做法，至少暫時(shí)會(huì)這樣。
這可能帶來問題。歐洲壓抑的需求和疲軟的歐元看來肯定會(huì)促使歐元區(qū)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差大幅增加。
這將使華盛頓更難重新平衡它自己的經(jīng)濟(jì)。這反過來意味著美國(guó)政治家很可能加倍對(duì)中國(guó)施壓，要求人民幣對(duì)美元升值，要求中國(guó)市場(chǎng)向美國(guó)出口商品開放。這可能使中國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系變得更難處理。(香港《南華早報(bào)》5月24日文章作者湯姆·霍蘭德)
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