繼上周3個月期央票中標(biāo)收益率上漲之后，本周再次上漲4.04個基點，而本周二1年期央票利率則繼續(xù)維持不變。市場各方據(jù)此普遍認(rèn)為，在接下來的一段時間內(nèi)，貨幣政策在繼續(xù)維穩(wěn)的同時，將加強短期流動性的管理，調(diào)整短期資金回籠結(jié)構(gòu)，以緩解貨幣市場資金面緊張的狀況。昨日股市對央行釋放的信號給予了正面理解。
央行昨日在公開市場采用利率招標(biāo)方式發(fā)行50億元人民幣3個月期央票，發(fā)行量較上周減少近兩成，創(chuàng)10個月以來的該品種央票發(fā)行量新低。發(fā)行結(jié)果顯示，該期央票繼上周意外上漲4.04個基點后，本期再次上漲4.04個基點至1.4896%。
中國銀行分析師石磊稱，貨幣市場利率的明顯波動已經(jīng)表現(xiàn)出銀行間市場流動性處于由寬松到緊張的臨界水平。整體上看，這與央行近期“加強流動性管理”的政策取向相一致，同時也受到短期資本流動的影響。
昨日貨幣市場3個月期央票買賣報價為1.5973%/1.5455%，1年期品種為2.0091%/1.9600%。
業(yè)界專家認(rèn)為，3個月期央票中標(biāo)收益率連續(xù)上漲表明在經(jīng)濟增長憂慮加重的背景下，央行在資金回籠的期限結(jié)構(gòu)選擇上將更加注重短期工具，未來3個月期央票將會受到重用。
鑒于當(dāng)前貨幣市場的形勢，多家銀行第二次主動上調(diào)了超短期理財產(chǎn)品的收益。如工商銀行就將無固定期限超短期人民幣理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率從1.40%提高到1.45%；華夏銀行一款一年期產(chǎn)品收益率也提高到4%，遠(yuǎn)高于同期銀行存款2.25%。據(jù)了解，這類短期理財產(chǎn)品的投資方向多為國債、金融債、央票、貨幣市場基金等。
數(shù)據(jù)顯示，本周到期央票和正回購總額為1800億元，而央行本周二發(fā)行了300億元1年期票據(jù)，據(jù)此推算，本周央行將通過公開市場凈投放資金1450億元。央行上周通過公開市場凈回籠資金510億元。此外，央行已連續(xù)數(shù)周沒有進行正回購操作。
分析人士稱，央行本周公開市場凈投放應(yīng)能在源頭上緩解一下流動性緊張的局面，對增加3個月期央票需求會有所幫助?，F(xiàn)在只要1年期央票利率按兵不動，就不會強化貨幣政策進一步緊縮的預(yù)期。
市場人士表示，昨日上證指數(shù)在慣性下挫之后開始拉升的時點與3個月期央票發(fā)行結(jié)果公布的時間一致，都在10點左右，這表明市場各方對未來一段時間內(nèi)貨幣政策維穩(wěn)形成了統(tǒng)一看法。
一家股份制商業(yè)銀行的交易員稱，3個月期央票收益率連續(xù)兩周上調(diào)的目的就是吸引機構(gòu)來增加該期品種的配置，同時，貨幣市場回購利率大幅走高，也反映出目前資金面確實比較緊張。3年期和1年期央票的資金鎖定期間較長，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢有較多不確定性的時候，央行增強短期資金回籠工具的利用，可以讓未來的貨幣政策空間更為靈活。她預(yù)計，3個月之后，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢就會趨于明朗。
石磊也認(rèn)為，不確定的內(nèi)外部環(huán)境已經(jīng)使得中國宏觀調(diào)控處于暫停緊縮的狀態(tài)，而轉(zhuǎn)為觀望，貨幣政策也不例外。1年期央票發(fā)行收益率維持穩(wěn)定，表明了貨幣政策的維穩(wěn)意圖。他強調(diào)，現(xiàn)在還不能判斷貨幣政策將在下半年放松，但至少央行在下半年連續(xù)多次提高存貸款利率的可能性較低。
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