很多人擔(dān)心，危機極有可能向其他歐元區(qū)國家繼續(xù)滲透和擴散，造成歐元區(qū)這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇進(jìn)程中斷，從而拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。一些觀察家認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退的可能性已從25%增加到了35%。美國資產(chǎn)管理研究聯(lián)合公司董事長羅伯特·阿諾特預(yù)測“經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性在50%以上”。
那么，全球經(jīng)濟(jì)堪憂中國能否獨善其身？回答是否定的。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，這似乎是不可能的。當(dāng)人們還在議論經(jīng)濟(jì)會不會二次探底的時候，我們不如客觀些，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在經(jīng)歷二次探底，這樣我們可以提前做些準(zhǔn)備。
不過，當(dāng)前無論是官方還是一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都認(rèn)為還不確定中國經(jīng)濟(jì)是否存在第二次探底。有的甚至認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)與其他國家不同，不會出現(xiàn)第二次探底。也許他們都還處于麻木階段，原因就是根據(jù)目前無論國際和國內(nèi)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事件及數(shù)據(jù)包括股市，都是在明確地反映經(jīng)濟(jì)正在探底而不是是否探底。
一個主觀情況是，4月、5月國內(nèi)的政策和金融形勢發(fā)生了重要的變化。為防止通貨膨脹，決策層出臺了一系列樓市新政，市場對此已有明顯反應(yīng)：股市近來一直萎靡不振，其表現(xiàn)在全球市場叨陪末座。特別是，房地產(chǎn)與地方融資平臺投資，這兩個在中國經(jīng)濟(jì)走出危機中發(fā)揮重大作用而又極具爭議的引擎，正在明顯減速。
這種變化也使得一些指標(biāo)未來增速趨于下降。人們真正擔(dān)心的是，某些政策下手過重，
反而產(chǎn)生大量的副作用。這就提出了一個問題，目前所用的治理方法是否錯配，更深的憂慮在于，以往“一放就亂，一亂就收，一收就死”的怪圈，是否會再次重演。
另一個客觀情況是，經(jīng)濟(jì)虛弱的許多歐洲國家財政狀況不好，中國的出口將受極大的影響。作為中國最大的出口市場，2009年歐盟吸納了中國出口總量的19.7%。而歐洲債務(wù)危機的延續(xù)可能加劇歐元對美元和人民幣的貶值，進(jìn)而影響中國產(chǎn)品的對歐出口。據(jù)測算，歐元對美元每貶值1%，短期內(nèi)中國對歐洲的出口增速將下降0.65個百分點；若歐盟經(jīng)濟(jì)增速下降1個百分點，中國的出口增速就會下降6個百分點。
目前，歐洲債務(wù)危機還在蔓延，前兩天又傳出匈牙利已出現(xiàn)希臘式債務(wù)危機，如果歐洲經(jīng)濟(jì)形勢繼續(xù)惡化，將對中國外貿(mào)出口產(chǎn)生更大沖擊。人們也許記得，2009年，由于金融危機影響，美、歐、日三大經(jīng)濟(jì)體皆陷入衰退，中國全年進(jìn)出口總額同比下降13.9%。在當(dāng)年拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中，出口下拉GDP3.9個百分點。
有人會說，中國出口不行，仍可以加大投資，來減小中國經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性。作為“三駕馬車”之一的投資，在未來一年中還能對中國經(jīng)濟(jì)作出多少貢獻(xiàn)呢？有分析認(rèn)為，2009年為GDP增長作出主要貢獻(xiàn)的投資，2010年下半年增速將逐漸放緩。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年全年，中國GDP增長8.7%，其中投資貢獻(xiàn)了8個百分點。
事實上，中國經(jīng)濟(jì)的近一年來的強勁回升，始終高懸著“兩把劍”——其一為過剩流動性引致的資產(chǎn)泡沫乃至高通脹；其二為地方政府及其融資平臺的債務(wù)風(fēng)險。而近兩個月來的緊縮、調(diào)控政策施行之后，原有的風(fēng)險尚未解除，新的憂患卻在不經(jīng)意間叢生。雖然一些人對中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底存在異議，但卻是客觀存在的。
在這種情況下，我們確實需要重建信心。信心，也許是經(jīng)濟(jì)危機爆發(fā)以來，使用頻率最高的一個詞匯，但是，市場的信心似乎總是在即將重建的一刻又被意外推倒。最近一段時間，一些機構(gòu)預(yù)計，中國一季度的GDP在11.9%，接下來的幾個季度不可能再有這么高了，下半年即使下降一些到6%、7%都有可能。擺在我們面前的問題是，現(xiàn)在，歐洲債務(wù)危機的加劇，無疑是火上澆油，令下一步中國經(jīng)濟(jì)的走勢產(chǎn)生更多不確定因素。
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