在中國人民大學(xué)近日舉辦的中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(2010-2011)上，來自政府、學(xué)界的多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對“十二五”開局之年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展開研討，為2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策建言獻(xiàn)策。如何回收流動性、緩解價(jià)格上漲壓力、把握房地產(chǎn)調(diào)控的方向，圍繞這些熱點(diǎn)問題，每位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都給出了分析和建議。
吳曉靈：貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健
全國人大財(cái)經(jīng)委員會副主任委員、原中國人民銀行副行長吳曉靈建議，貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健，中國未來存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間。
吳曉靈首先分析了2011年中國金融業(yè)面臨的國際國內(nèi)形勢，她指出，國際形勢方面，在美歐日銀行系統(tǒng)恢復(fù)正常融資功能之前，量化寬松的貨幣政策不會退出。因?yàn)榱炕瘜捤傻呢泿耪呤菍ι虡I(yè)銀行融資的部分替代。從國內(nèi)形勢來看，過于寬松的貨幣信貸環(huán)境減緩了世界金融危機(jī)對中國的沖擊，但也惡化了調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的貨幣環(huán)境。“調(diào)結(jié)構(gòu)，只有在資金緊張的情況下才能產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰，但是在資金寬松的情況下，我們是不可能的。”
她認(rèn)為目前中國貨幣過多是一個不爭的事實(shí)，必須給予正視。2001-2005年M 2的增速超過G D P加C PI的增速5.4個百分點(diǎn)，2003年-2007年超過2.8個百分點(diǎn)，2008年-2010年3季度超過9個百分點(diǎn)，單純說貨幣供應(yīng)量和G D P的比例并不能太說明問題，貨幣供應(yīng)量超過G D P和物價(jià)增速過多的話，確實(shí)會加大通貨膨脹的壓力。過去中國有一個商品化和資產(chǎn)商品化的過程，吸納了一些超量發(fā)行的貨幣，2008年—2009年為了對沖國際金融危機(jī)對我們的沖擊，這樣大量的貨幣投放，實(shí)際上還有一定的副作用。
“貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健。”吳曉靈指出，過多的貨幣加大了通脹的壓力，催生了資產(chǎn)泡沫，必須加以管理。具體來說，按照最簡單明了的貨幣供應(yīng)的控制方法應(yīng)該是M 2等于G D P的增量加CPI控制增量，放大1-2個百分點(diǎn)。
除了貨幣政策回歸穩(wěn)健之外，還要加快金融體制改革的步伐，減少貨幣政策的被動性，深化資本市場改革，推進(jìn)人民幣國際結(jié)算，積極參與國際貨幣體系改革。
關(guān)于應(yīng)對金融國際環(huán)境沖擊的對策。吳曉靈提出三點(diǎn)建議，首先加大對沖力度，減少國際游資對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。第二，理順要素價(jià)格，減少匯率壓力。因?yàn)樵u價(jià)中國匯率到底是否低估，首先要看可交易商品價(jià)格的情況，但是中國存在著嚴(yán)重要素價(jià)格的扭曲。如果把要素價(jià)格理順了，未必人民幣低估。第三，控制銀行間流動性和市場流動性，逼高市場利率，減低資產(chǎn)泡沫程度。中國準(zhǔn)備金還有上調(diào)的余地，因?yàn)橹袊拇婵顪?zhǔn)備金是付息的，而且中國銀行制定存款準(zhǔn)備金付息的尺度覆蓋銀行的存款成本，不會從財(cái)務(wù)上對商業(yè)銀行產(chǎn)生硬的沖擊。
李稻葵：用政策組合緩解價(jià)格上漲壓力
央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融系主任李稻葵表示，中國目前仍然是成本推動型的、結(jié)構(gòu)型的通脹壓力，而并非需求拉動型的通脹。他建議解決這個問題要在財(cái)政政策上下工夫。
在李稻葵看來，中國目前絕大多數(shù)部門生產(chǎn)能力仍然充足甚至過剩，和八十年代中和九十年代初物價(jià)上漲的機(jī)制完全不一樣。因此，現(xiàn)在的物價(jià)上漲主要是成本推動型的，路易斯拐點(diǎn)基本上來到，推動我國勞動用工成本提高。國際原材料價(jià)格上漲，環(huán)保和節(jié)能減碳要求提高，使得國內(nèi)企業(yè)運(yùn)營成本提高。此外，資金流動性充足也是一個輔助機(jī)制。
針對這種成本推動型的通貨膨脹，李稻葵建議，政策應(yīng)該是全方位的，主要在供給方下工夫，主要是財(cái)政政策下工夫。“多減一點(diǎn)稅，針對某些部門多給一點(diǎn)補(bǔ)貼，讓生產(chǎn)能力短期不足的農(nóng)產(chǎn)品或者蔬菜增加供給，同時(shí)適當(dāng)控制一點(diǎn)囤積、投資的行為，這樣的話價(jià)格上漲就會有所緩解。”
李稻葵還指出，通過若干政策組合，才有可能在不久的將來，緩解價(jià)格上漲的壓力。在采取財(cái)政政策措施的同時(shí)，適當(dāng)?shù)卦趫?jiān)持可控的、自主的基礎(chǔ)之上，放大匯率波動的區(qū)間，加快匯率形成機(jī)制的改革。通過這個方式化解國際原材料價(jià)格上漲的壓力。
李德水：以增加供給和制度建設(shè)為核心調(diào)控房地產(chǎn)
全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、原國家統(tǒng)計(jì)局局長李德水表示，調(diào)控房地產(chǎn)，應(yīng)以增加供給和制度建設(shè)為核心。此外，對房地產(chǎn)的資金控制須把握好力度，不可用力過猛。
李德水說，短期要控制資金是對的，但是也要把握好力度，不可用力過猛，如果用力過猛，把房地產(chǎn)業(yè)資金鏈條突然崩斷了，也會帶來一系列的問題。“在宏觀調(diào)控政策運(yùn)用上我們有過不少這樣的教訓(xùn)，一說要調(diào)控，什么手段都用上，全力以赴壓下去，最后過了頭又再回來，造成一些不應(yīng)有的損失，要掌握好尺度，水平的高低就在分寸之間。”
增加供給和制度建設(shè)，不僅是中期目標(biāo)，也是當(dāng)前迫切需要做的事情。李德水指出，當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)該保障性住房建設(shè)和商品房建設(shè)同時(shí)并舉，不應(yīng)當(dāng)全部市場化。中低收入的群體全部買商品房是不可能的，要兩條腿走路，兩個渠道，政府要承擔(dān)一些保障性住房的建設(shè)，但是又不能回到過去福利分房的老路上。
保障性住房，特別是公租房的制度建設(shè)迫在眉睫，不然的話會給不法分子私心重的人鉆了空子，使得該享受的人沒有享受到。“從當(dāng)前來看，公租房和其他保障性住房建設(shè)要加快進(jìn)度，看了各個省報(bào)來的數(shù)字，開工率90%，今年的計(jì)劃國務(wù)院的安排，城市保障性住房建設(shè)計(jì)劃是580萬套，加上農(nóng)村危房改造120萬套，一共是700萬套，規(guī)模相當(dāng)大，開工率雖然是高了，但是真正投資下來有多少呢？”
李德水還表示，加快保障性住房建設(shè)有三個好處：第一，可以解決中低收入群體和社會夾心層住房需求重大的民生問題。第二，增加了供給，可以有效地遏制商品房的價(jià)格。第三，大規(guī)模建設(shè)可以把中國固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持在合理的水平上，而且牽扯到的行業(yè)有55個，對全國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展是有利的。
辜勝阻：引導(dǎo)預(yù)期和治理通脹是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的重中之重
全國人大常委、內(nèi)務(wù)司法委員會副主任委員、民建中央副主席辜勝阻表示，引導(dǎo)預(yù)期和治理通脹是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的重中之重。要采取政策組合與漸進(jìn)式方法治理通脹，將存量中過多的流動性吸引到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上，才能避免流動性泛濫造成的災(zāi)難。
辜勝阻認(rèn)為，當(dāng)前貨幣超發(fā)、成本上升、國際市場輸入、游資炒作、通脹預(yù)期、自然災(zāi)害這六把火燒熱了我國通脹上升的通道。“17號國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)打響了控通脹和穩(wěn)物價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)，但是這種保衛(wèi)戰(zhàn)絕對是持久戰(zhàn)，我們現(xiàn)在處于高成本的時(shí)代，高成本推動了通脹。”
他進(jìn)一步表示，控通脹保衛(wèi)戰(zhàn)這場戰(zhàn)斗絕對是一場持久戰(zhàn)，因此要采用政策的組合和采取漸進(jìn)式的方法，絕對不能用“西醫(yī)療法”，希望在很短的時(shí)間內(nèi)壓下來。另外要防恐慌，引導(dǎo)好通脹預(yù)期，還要防失衡，雙管齊下和內(nèi)外并舉，再一個保弱勢，用財(cái)政政策做好。
談到對流動性的控制，辜勝阻表示，對流動性的控制，一方面要調(diào)整增量，另一方面要控制存量，此外，預(yù)期引導(dǎo)也很重要。他說，“流動性現(xiàn)在有些地方很多，有些地方，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺錢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在需要大量的流動性。”因此應(yīng)將存量中過多的流動性吸引到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上，吸引到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上，這樣才能夠避免流動性泛濫造成的災(zāi)難。
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