有關(guān)國際板的各種揣測近日再度升溫，牽動著市場的神經(jīng)。
證監(jiān)會、央行等諸多部門高官表態(tài)，讓市場預(yù)測國際板將成為吸引熱錢流動的“池子”，通過IPO這一“閥門”弱化流動性的沖擊。而對于最受關(guān)注的時間窗口，諸多市場人士推測明年初國際板相關(guān)游戲規(guī)則可能亮相，明年至后年間，隨著籌備工作成熟推進，國際板有望正式落地。
“池子”猜想
“證監(jiān)會正在加緊研究推動國際板建設(shè)。”從證監(jiān)會副主席姚剛?cè)涨暗倪@一表態(tài)開始，市場人士發(fā)揮想象力對國際板闡發(fā)了諸多揣測。伴隨著其他重量級官員的表態(tài)，國際板似乎不僅僅只是傳聞。
其中，最為引人注目的是央行副行長馬德倫的表態(tài)“對國際板樂見其成”，這也是來自央行的高級官員首次對國際板發(fā)表看法。聯(lián)系到此前央行行長周小川將熱錢引向池子的言論，市場不由得揣測容量巨大的國際板將是疏導(dǎo)熱錢的好去處。
對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，面對美國的二次量化寬松貨幣政策，我國的對策應(yīng)該是“堵不如疏”：一方面，可以采取持續(xù)加息政策，對抗可能的流動性泛濫，迎戰(zhàn)通脹預(yù)期與資產(chǎn)泡沫；另一方面，則應(yīng)該加速股市擴容，通過IPO將市場過剩流動性導(dǎo)入實體經(jīng)濟，借機實施經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級。
“IPO就像一個開關(guān)或者閥門。”董登新表示，與直接進入實體經(jīng)濟不同，如果能通過政策引導(dǎo)讓熱錢通過一級市場進入上市公司手中，將把快進快出的游資性質(zhì)轉(zhuǎn)化為上市公司的周轉(zhuǎn)資本，把過剩的流動性導(dǎo)入實體經(jīng)濟。“周小川提出‘池子論’，其實最擔(dān)心的是熱錢直接流入實體經(jīng)濟或者二級市場，否則當(dāng)熱錢迅速撤離時將對實體經(jīng)濟和股市造成巨大打擊。”而通過IPO進入實體經(jīng)濟的資金有限售時間要求，難以隨心所欲流出，而且熱錢投資的股份即使未來解禁減持，進入上市公司實體中的資金已經(jīng)難以抽出，頂多只會對二級市場股價造成影響，而這個影響的力度將遠遠小于資金直接流入二級市場再撤離造成的損失，減少資金流動的沖擊力。
在他看來，如果能夠推出國際板，意味著資本市場的資金容納能力大大提升。“加大了‘池子’的容量后方能讓國際資金為我所用，而國際板的企業(yè)多是世界上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，對吸引游資有戰(zhàn)略意義。”
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