“央行政策工具都存在兩難、做出政策時(shí)會(huì)考慮資本市場(chǎng)反應(yīng)、資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要不斷創(chuàng)新、直接融資和間接融資比例需要明確轉(zhuǎn)變……”央行行長(zhǎng)周小川日前就金融資本熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了集中闡釋。
周小川是在接受央視財(cái)經(jīng)頻道《領(lǐng)導(dǎo)者》欄目專訪時(shí)做出上述表示的。
“我覺(jué)得多數(shù)央行政策工具都存在兩難。手里少數(shù)幾項(xiàng)貨幣政策工具，要滿足所有不同利益群體的要求是很困難的。”周小川說(shuō)，除了利益群體以外，還有對(duì)整體經(jīng)濟(jì)，比如可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好，對(duì)物價(jià)不一定太好，就需要權(quán)衡。再一個(gè)就是時(shí)間跨度上，有些政策短期看好，但是對(duì)中長(zhǎng)期不見(jiàn)得有利。而另外有一些中長(zhǎng)期有利，短期可能還要忍受一點(diǎn)代價(jià)。這些都是貨幣政策工具需要權(quán)衡也是兩難關(guān)系的體現(xiàn)。
因此，周小川強(qiáng)調(diào)，所謂宏觀決策，就是要站在更全局的立場(chǎng)，更總量的立場(chǎng)，把近期和中長(zhǎng)期結(jié)合起來(lái)，綜合考慮做出權(quán)衡，所以每一政策出來(lái)按理說(shuō)都存在著不同程度的兩難。
“我們盡量在做出政策的時(shí)候，也把資本市場(chǎng)的反應(yīng)作為一種考慮，盡量的兼顧，但是大家都知道，少數(shù)政策不見(jiàn)得每次都能夠兼顧到各個(gè)層面，最后也要有所取舍。”
周小川強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)建立的本身，還是應(yīng)該為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資的服務(wù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在不斷的前進(jìn)，所以這個(gè)服務(wù)也需要不斷的創(chuàng)新。這些創(chuàng)新可能大部分還都是好的創(chuàng)新，當(dāng)然也有一部分是出亂子的，惹麻煩的創(chuàng)新。另外在一些創(chuàng)新動(dòng)機(jī)上，可能就是少數(shù)人為了他們收入高一點(diǎn)，利潤(rùn)高一點(diǎn)所搞的創(chuàng)新，這個(gè)都存在的。在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中，這樣一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)里頭，肯定就會(huì)有漏洞，有漏洞就會(huì)有人去鉆空子，謀取私利，然后出現(xiàn)不同的犯罪行為。
“這個(gè)問(wèn)題就在于監(jiān)管，要持續(xù)不斷的加強(qiáng)監(jiān)管，而且在把老的毛病克服了以后，要有警覺(jué)，不斷發(fā)現(xiàn)新的可能存在的問(wèn)題，對(duì)新的潛在存在的問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)管。”周小川強(qiáng)調(diào)。
對(duì)于直接融資與間接融資，周小川認(rèn)為，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程會(huì)有不平穩(wěn)、會(huì)有坎坷、會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，直接融資有比較強(qiáng)的吸收風(fēng)險(xiǎn)的能力，能夠幫助解決一些困難，間接融資吸收風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)比較弱。直接融資吸收風(fēng)險(xiǎn)也意味著支持經(jīng)濟(jì)體中的創(chuàng)新活動(dòng)，因?yàn)閯?chuàng)新活動(dòng)本身也帶有風(fēng)險(xiǎn)，要是沒(méi)有人吸收風(fēng)險(xiǎn)，誰(shuí)給創(chuàng)新活動(dòng)、給這些新的行業(yè)注入資金，所以非常需要直接融資的發(fā)展。
“從中國(guó)現(xiàn)狀來(lái)講，在加大直接融資比例方面，還有巨大的空間。”周小川說(shuō)，這些年直接融資也取得了非常大的發(fā)展，直接融資的規(guī)模都有了巨大的增長(zhǎng)。但是與此同時(shí)，在一個(gè)高儲(chǔ)蓄國(guó)家里面，發(fā)現(xiàn)間接融資增長(zhǎng)也蠻快的，所以這個(gè)比例關(guān)系的改變還不夠，還需要一些重大的改革措施使直接融資和間接融資比例關(guān)系發(fā)生進(jìn)一步的轉(zhuǎn)換，或者更明確的轉(zhuǎn)變。
周小川認(rèn)為，導(dǎo)致直接融資力量發(fā)展的主力包括養(yǎng)老金、股指投資基金、保險(xiǎn)業(yè)，還有“影子銀行”、對(duì)沖基金和私募股權(quán)基金等，這些還需要進(jìn)一步觀察。
提交關(guān)閉
