“明年市場整體呈現(xiàn)中間高、兩頭低格局”。昨日，申銀萬國發(fā)布2011年策略報(bào)告預(yù)測，全年市場(以上海為主)運(yùn)行核心區(qū)間在2680-4500點(diǎn)一線區(qū)域，明年4月份后可能面臨較大的機(jī)遇時(shí)間點(diǎn)。
申銀萬國認(rèn)為，2010年的證券市場，“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長、防通脹”這9個(gè)字的宏觀政策導(dǎo)向，無疑貫穿了一年證券市場的主基調(diào)、博弈的大方向。2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議調(diào)控主題是“積極穩(wěn)健、審慎靈活”，具體體現(xiàn)在“寬財(cái)政、緊貨幣、促改革、強(qiáng)薄弱”等12字方針政策上面，著重關(guān)注的是調(diào)結(jié)構(gòu)的效果、地產(chǎn)及物價(jià)干預(yù)成效上。
目前中國進(jìn)入加息周期，表明經(jīng)濟(jì)向好的主觀動(dòng)力增強(qiáng)，市場漲價(jià)因素多極化，這是比較有利的一方面；但另一方面加息必將帶來企業(yè)融資成本上升，這對企業(yè)不利，最終是要關(guān)注這兩方面究竟是什么力量占取主導(dǎo)。外圍局勢，世界格局仍具一定不確定性，預(yù)計(jì)明年4月前后會(huì)逐漸明朗。最后還要重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)方面的十二五規(guī)劃綱要，將于5月31日前出臺(tái)，必將會(huì)對未來各個(gè)行業(yè)產(chǎn)生較大指引性影響力。
2010年股市結(jié)構(gòu)分化明顯，一批股票長期低迷，迭創(chuàng)新低，市盈率回落至國際公認(rèn)低水平以下，另一方面投機(jī)氣氛較重，市盈率創(chuàng)新高，明年將是對其成長性開始重點(diǎn)檢驗(yàn)的一年，股市與經(jīng)濟(jì)背離狀況不可能長期維持。
申銀萬國指出，投資重點(diǎn)是一條中心思路，在不確定性市場中尋求把握確定性機(jī)會(huì)，努力尋求政策支持，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)板塊及個(gè)股上捕捉機(jī)會(huì)。重點(diǎn)看好行業(yè)有：高鐵相關(guān)產(chǎn)業(yè)、造船及大飛機(jī)等大型制造產(chǎn)業(yè)、高端裝備；旅游、保健品、物流、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)等消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)；最后農(nóng)林牧漁、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等發(fā)展薄弱行業(yè)機(jī)會(huì)也較大。對于估值偏高、純題材炒作，面臨報(bào)表檢驗(yàn)名不符實(shí)的，堅(jiān)決予以回避。
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