上周，貴金屬、藥品批發(fā)與零售、煤氣與液化氣高居強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行前三名；制藥、多種公用事業(yè)、其他石油設(shè)備與服務(wù)、影視音像、白酒排名繼續(xù)位居前列；綜合性石油與天然氣企業(yè)、港口排名上升，成為上周躋身前十名的新晉者。
上周港口排名第8名，較前周上升13名。3季度全國港口的貨物、集裝箱吞吐量增速有所放緩。從目前信息來看，受基建投資有所加速、國內(nèi)庫存部分去化、海外圣誕節(jié)補(bǔ)庫存等影響，貨運(yùn)需求將有所好轉(zhuǎn)，相應(yīng)的港口等物流行業(yè)有望得到改善。興業(yè)證券分析師曾旭預(yù)計(jì)，第四季度隨著上游行業(yè)景氣度略有回升，物流板塊業(yè)績(jī)或能好于三季度，但全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)難有驚喜。長江證券分析師韓軼超指出，QE3的帶動(dòng)作用仍需等待，維持港口子行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。短期貿(mào)易環(huán)境仍偏弱；而礦石進(jìn)口雖量?jī)r(jià)回升，但長期需求仍不明朗，沿海煤炭運(yùn)輸受用電需求抑制，整體散貨貿(mào)易形勢(shì)雖環(huán)比有改善，卻仍非常脆弱。
一個(gè)月來銀行排名持續(xù)攀升，上周排名第13名，較前周上升18名，較一個(gè)月前上升38名。11月12日，央行發(fā)布《2012年10月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》：10月份新增人民幣貸款5052億元；人民幣存款減少2799億元。M2 與M1分別同比增長14.1%和6.1%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性現(xiàn)改善跡象：1、盡管M2、M1同比增速雙雙回落、非金融性企業(yè)存款環(huán)比減少1158億元，但M1余額環(huán)比大幅增加6500億，創(chuàng)下4個(gè)月以來新高，企業(yè)資金的活力有所提升；2、信用結(jié)算規(guī)模基本維持不變，商業(yè)匯票余額較9月增加60億達(dá)到8.33萬億，未貼現(xiàn)匯票余額較9月增加800億元至6.06萬億。銀河證券分析師郭怡嫻表示，10月份貨幣信貸數(shù)據(jù)繼續(xù)體現(xiàn)保增長項(xiàng)目發(fā)力和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象，社會(huì)融資規(guī)模處于高位，經(jīng)濟(jì)對(duì)資金供給高度依賴，銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期短期難以修正。維持銀行板塊“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。基于盈利持續(xù)能力和穩(wěn)健風(fēng)格偏好，推薦組合為興業(yè)銀行、民生銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行。
上周環(huán)保服務(wù)排名第14名。上周A股市場(chǎng)繼續(xù)跌勢(shì)，行業(yè)板塊中唯有環(huán)保逆勢(shì)“飄紅”成為“一枝獨(dú)秀”，一周平均上漲3.62％，表現(xiàn)搶眼。環(huán)保、資源節(jié)約、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等概念在十八大報(bào)告中被納入“生態(tài)文明”，環(huán)保地位得到提高。國泰君安分析師王威認(rèn)為，生態(tài)文明不僅與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)一并成為五大建設(shè)主題，而且在整個(gè)報(bào)告中被列為第八部分單獨(dú)進(jìn)行闡述。這在過去的報(bào)告中是從來沒有過的。細(xì)節(jié)上，“節(jié)約資源是保護(hù)生態(tài)環(huán)境的根本之策”，“實(shí)施重大生態(tài)修復(fù)工程”兩條首次出現(xiàn)在報(bào)告中，凸顯出政府對(duì)這兩部分的重視。資源回收、余熱利用、土壤修復(fù)、區(qū)域大氣污染防治、湖泊流域治理等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒃诤罄m(xù)得到優(yōu)先發(fā)展。進(jìn)入11月份后，環(huán)保板塊將進(jìn)入政策相對(duì)真空期，后續(xù)的估值提升需要盈利的真正兌現(xiàn)。因此，現(xiàn)階段需要重點(diǎn)選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長、低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)小的公司配置。招商證券彭全剛建議，關(guān)注全年業(yè)績(jī)成長確定的企業(yè)，以及明年業(yè)績(jī)彈性大的公司。目前環(huán)保板塊中，盈利增長最為穩(wěn)定、全年業(yè)績(jī)高成長預(yù)期也能兌現(xiàn)的主要是碧水源、桑德環(huán)境兩大龍頭。
煤炭與消費(fèi)用燃料排名靠后，上周排名90名。近期北方大部分地區(qū)氣溫降低，部分地區(qū)還迎來了今冬第一場(chǎng)雪。中信建投李俊松判斷，由于目前庫存仍處于較高水平，煤價(jià)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中小漲局面，漲幅不會(huì)很大。煤炭公司三季度業(yè)績(jī)普遍低于預(yù)期，但整體而言股價(jià)已大部分反映悲觀預(yù)期，因此對(duì)股價(jià)影響較小。9月以來，下游各行業(yè)煤炭需求環(huán)比減少，此外火力發(fā)電量也仍在同比減少中。四季度以來，進(jìn)口煤回落、大秦線檢修等影響使煤價(jià)小幅上升，但幅度不大。11月以后是煤炭行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)未來煤炭需求將有所好轉(zhuǎn)，從而帶來煤價(jià)的小幅上漲。最壞的時(shí)間已經(jīng)過去，四季度各公司業(yè)績(jī)均將好于三季度。繼續(xù)重點(diǎn)推薦永泰能源、潞安環(huán)能、山煤國際和中國神華。
一個(gè)月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：機(jī)場(chǎng)服務(wù)、旅館與旅游服務(wù)、家用器具與特殊消費(fèi)品、紙制品、消費(fèi)電力產(chǎn)品、商務(wù)印刷等；下跌的行業(yè)包括：投資銀行與經(jīng)紀(jì)業(yè)、綜合金融服務(wù)、應(yīng)用軟件、飼養(yǎng)與漁業(yè)、家庭日用品、金屬和玻璃容器等。（楊艷萍）
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