國(guó)泰君安認(rèn)為，基于廣發(fā)借殼以及主要業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)預(yù)期，提升中山公用目標(biāo)價(jià)至46元，維持增持評(píng)級(jí)，
國(guó)泰君安1月11日研究報(bào)告中指出， 在經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)的驅(qū)動(dòng)下，廣發(fā)2009 年業(yè)績(jī)超預(yù)期已無(wú)懸念。同時(shí),廣發(fā)資質(zhì)優(yōu)良、創(chuàng)新能力強(qiáng)，將最大程度受益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)。尤其是，廣發(fā)期貨、經(jīng)紀(jì)實(shí)力和創(chuàng)新能力共同決定了廣發(fā)對(duì)股指期貨的彈性要高于其他大券商。受益于市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)張和創(chuàng)新全面鋪開(kāi)，廣發(fā)2010-2011 年的凈利潤(rùn)將達(dá)45、55 和64 億元，同比增速為43%、22%和17%。中山公用 (000685：34.18，+0.6，↑1.97)已形成以環(huán)保水務(wù)為龍頭、商業(yè)地產(chǎn)和股權(quán)投資為兩翼的多元業(yè)務(wù)格局。
水價(jià)上調(diào)預(yù)期明朗、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張和利用率提升、區(qū)域外并購(gòu)擴(kuò)張；租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)始起步，首個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目即將結(jié)算，這些都將驅(qū)動(dòng)公司主業(yè)快速增長(zhǎng)。由此我們預(yù)期，2009-2010 年公司EPS 將分別達(dá)到1.36 元和1.60 元，同比增速49%和18%。維持增持，基于廣發(fā)借殼以及主要業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)預(yù)期，我們提升目標(biāo)價(jià)至46 元。券商板塊在公司停牌期間，漲幅超過(guò)10%，公司估值優(yōu)勢(shì)明顯；延邊路尚未復(fù)牌，這些都為公司創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)條件；融資融券和股指期貨推出預(yù)期已明、廣發(fā)上市終成正果，中山公用自身主業(yè)的水價(jià)提價(jià)預(yù)期明朗以及商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)始結(jié)算收益，都將是公司價(jià)值重估的催化劑。
提交關(guān)閉
