國泰君安認為，基于廣發(fā)借殼以及主要業(yè)務快速增長預期，提升中山公用目標價至46元，維持增持評級，
國泰君安1月11日研究報告中指出， 在經(jīng)紀和自營業(yè)務的驅(qū)動下，廣發(fā)2009 年業(yè)績超預期已無懸念。同時,廣發(fā)資質(zhì)優(yōu)良、創(chuàng)新能力強，將最大程度受益于創(chuàng)新業(yè)務全面啟動。尤其是，廣發(fā)期貨、經(jīng)紀實力和創(chuàng)新能力共同決定了廣發(fā)對股指期貨的彈性要高于其他大券商。受益于市場的規(guī)模擴張和創(chuàng)新全面鋪開，廣發(fā)2010-2011 年的凈利潤將達45、55 和64 億元，同比增速為43%、22%和17%。中山公用 (000685：34.18，+0.6，↑1.97)已形成以環(huán)保水務為龍頭、商業(yè)地產(chǎn)和股權(quán)投資為兩翼的多元業(yè)務格局。
水價上調(diào)預期明朗、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能擴張和利用率提升、區(qū)域外并購擴張；租賃業(yè)務產(chǎn)業(yè)升級、商業(yè)地產(chǎn)開始起步，首個商業(yè)地產(chǎn)項目即將結(jié)算，這些都將驅(qū)動公司主業(yè)快速增長。由此我們預期，2009-2010 年公司EPS 將分別達到1.36 元和1.60 元，同比增速49%和18%。維持增持，基于廣發(fā)借殼以及主要業(yè)務快速增長預期，我們提升目標價至46 元。券商板塊在公司停牌期間，漲幅超過10%，公司估值優(yōu)勢明顯；延邊路尚未復牌，這些都為公司創(chuàng)造了良好的市場條件；融資融券和股指期貨推出預期已明、廣發(fā)上市終成正果，中山公用自身主業(yè)的水價提價預期明朗以及商業(yè)地產(chǎn)開始結(jié)算收益，都將是公司價值重估的催化劑。
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