相對于銀行貸款、發(fā)行債券等融資模式，信托貸款具有更大的靈活性。無論是申請額度、貸款期限，還是資金用途都更有利于供水企業(yè)按照自身的需求進(jìn)行操作。此外，信托貸款從申請、推介、募集到資金交付的整個(gè)過程更加快捷，供水企業(yè)取得貸款的時(shí)間也較短。
供水服務(wù)是一項(xiàng)關(guān)系國計(jì)民生的重要公用事業(yè)，隨著工業(yè)化進(jìn)程、城市化進(jìn)程的不斷加快，工業(yè)用水和生活用水總量需求旺盛，為供水企業(yè)迎來了巨大的發(fā)展空間和機(jī)遇。相較于其他行業(yè)，供水行業(yè)的投融資規(guī)模一般比較大，過去單純依靠政府財(cái)政出資的融資方式已經(jīng)無法滿足企業(yè)快速發(fā)展的需要。近年來，各地供水企業(yè)不斷探索新的投融資模式，大量運(yùn)用銀行貸款、發(fā)行債券等傳統(tǒng)方式進(jìn)行融資，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)了公開發(fā)行上市，而且隨著國內(nèi)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融市場的發(fā)展，也逐步嘗試采取信托、BOT、TOT等更為新型的融資模式。本文將結(jié)合北京大岳咨詢公司在某城市供水企業(yè)融資咨詢的實(shí)踐，簡要介紹單一資金信托方式在供水企業(yè)融資中的運(yùn)用。
信托是指受托人接受委托人的委托，為受益人的利益或某種特定目的對委托人所托的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和處分。根據(jù)委托人的數(shù)量，信托產(chǎn)品一般分為單一資金信托和集合資金信托。單一資金信托，也稱為個(gè)別資金信托，是指信托公司接受單個(gè)委托人委托形成的信托關(guān)系。單一資金信托的委托人主要是機(jī)構(gòu)（如銀行、保險(xiǎn)公司和基金等），資金的運(yùn)用方式和對象等在許多情況下都更多地體現(xiàn)了委托人的意愿。
以大岳公司為某城市供水企業(yè)信托融資咨詢的項(xiàng)目為例，銀行作為單一的委托人（同時(shí)也是受益人）將理財(cái)計(jì)劃項(xiàng)下的資金交付信托，由信托公司（受托人）按照信托文件的約定將信托資金共計(jì)5億元人民幣交付該供水企業(yè)使用。
供水企業(yè)利用信托貸款的方式進(jìn)行融資，其實(shí)質(zhì)仍然是一種貸款融資，相較于傳統(tǒng)的銀行貸款只是資金的來源有所不同。傳統(tǒng)的銀行貸款，其資金來源于銀行存款；信托貸款的資金則來自于信托產(chǎn)品的投資人(即前述的委托人)。供水企業(yè)是整個(gè)信托產(chǎn)品資金的最終使用人。
相對于傳統(tǒng)的銀行貸款、發(fā)行債券的融資模式，信托貸款具有以下優(yōu)勢：
一是具有更大的靈活性，從申請額度、貸款期限、資金用途等方面都更有利于供水企業(yè)按照自身的需求進(jìn)行操作。
二是對企業(yè)的財(cái)務(wù)要求更加寬松，主要是具備比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對于以自來水水費(fèi)為主要收入來源的供水企業(yè)比較容易符合以上要求。
三是為取得貸款可以以未來的現(xiàn)金流收入為抵押，在實(shí)際操作中供水企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓未來年度水費(fèi)收費(fèi)權(quán)，以該部分收入進(jìn)行抵押，大大緩解了供水企業(yè)貸款抵押的困難。四是信托貸款從申請、推介、募集到資金交付的整個(gè)過程更加快速、便捷，供水企業(yè)取得貸款的時(shí)間較短。
盡管具有上述優(yōu)點(diǎn)，但是自2002年國內(nèi)企業(yè)首次運(yùn)用信托貸款企業(yè)——上海愛建信托投資公司推出上海外環(huán)線隧道項(xiàng)目資金信托計(jì)劃后，信托貸款的模式在房地產(chǎn)、公路、鐵道等行業(yè)的融資實(shí)踐中運(yùn)用較多，而在供水行業(yè)中的案例并不多見。根據(jù)在實(shí)踐操作中的總結(jié)，可能的原因是：作為一種新型的融資模式，信托貸款尚沒有被所有行業(yè)和企業(yè)所熟知，而且這一模式具有更高的專業(yè)化要求，企業(yè)在實(shí)際運(yùn)用過程中缺乏必要的專業(yè)人才和操作經(jīng)驗(yàn)。
為使供水企業(yè)在進(jìn)行信托貸款融資的過程當(dāng)中，保障企業(yè)自身的必要權(quán)益，提高工作效率，爭取到更加有利于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的優(yōu)惠條件，結(jié)合專業(yè)理論知識(shí)和實(shí)際的工作經(jīng)驗(yàn)，我們對供水企業(yè)提出以下幾點(diǎn)建議：
簽訂完備和合理的系列合同
完備和合理的系列合同包括：主要約定權(quán)益轉(zhuǎn)讓標(biāo)的、權(quán)益轉(zhuǎn)讓價(jià)款、付款時(shí)間與方式、雙方的主要權(quán)利和義務(wù)等。
擔(dān)保協(xié)議：由擔(dān)保企業(yè)與信托機(jī)構(gòu)簽訂，主要約定擔(dān)保物、擔(dān)保的主債權(quán)及擔(dān)保范圍、擔(dān)保手續(xù)、擔(dān)保人和被擔(dān)保人的主要權(quán)利義務(wù)、擔(dān)保權(quán)利實(shí)現(xiàn)等。
單一資金信托合同：由銀行或其他委托人與信托機(jī)構(gòu)簽訂，主要約定信托資金及交付、信托資金管理運(yùn)用和受托人權(quán)限、雙方的權(quán)利和義務(wù)、信托收益的計(jì)算及交付的時(shí)間、方法、管理費(fèi)用及管理傭金、信托受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓、信托終止與信托財(cái)產(chǎn)的歸屬及分配等。
賬戶監(jiān)管協(xié)議：由銀行、信托機(jī)構(gòu)、供水企業(yè)三方簽訂，主要約定監(jiān)管賬戶資金的劃入、監(jiān)管賬戶資金的劃出、監(jiān)管期限、各方主要權(quán)利和義務(wù)等。
重點(diǎn)關(guān)注權(quán)利義務(wù)條款
在相關(guān)的合同約定中重點(diǎn)關(guān)注、重點(diǎn)討論以下權(quán)利義務(wù)的條款：向銀行、信托機(jī)構(gòu)提供相關(guān)信息和資料的義務(wù)，并在合同期內(nèi)保障銀行、信托機(jī)構(gòu)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、訴訟或仲裁、重大交易等情況的知情權(quán)；合同期內(nèi)，供水企業(yè)為第三方提供擔(dān)保的相關(guān)要求；供水企業(yè)保證自身經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定的義務(wù)；還本付息的支付辦法；提前支付的權(quán)利和義務(wù)。
按照標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化程序運(yùn)作
企業(yè)向金融信托機(jī)構(gòu)提出書面申請，金融信托機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目的全面情況以及企業(yè)提供的有關(guān)資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行深入調(diào)查和核實(shí)，金融信托機(jī)構(gòu)在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上要求對項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)評估，寫出詳細(xì)評估報(bào)告，為項(xiàng)目的審批提供決策依據(jù)，金融信托機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目調(diào)查和評估的基礎(chǔ)上，對項(xiàng)目進(jìn)行集體會(huì)審，項(xiàng)目申請經(jīng)金融信托機(jī)構(gòu)同意后，各方簽訂協(xié)議，明確各方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，辦理有關(guān)擔(dān)保、登記事項(xiàng)信托設(shè)立，發(fā)放資金。
引入專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)提供服務(wù)
投融資咨詢機(jī)構(gòu)在供水企業(yè)進(jìn)行信托貸款融資的過程中作用主要體現(xiàn)在以下方面：一是結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，對銀行貸款、信托、債券等多種融資方式進(jìn)行比選；二是針對選定的信托融資方式，制定實(shí)施方案；三是建立財(cái)務(wù)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)；四是協(xié)助企業(yè)與信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)議談判。
由于供水企業(yè)和項(xiàng)目一般都具有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流和預(yù)期收益，因此往往是銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)放信托貸款優(yōu)先考慮的對象，信托貸款也是供水企業(yè)以及其他行業(yè)企業(yè)在進(jìn)行企業(yè)融資時(shí)的一個(gè)不容忽視的選擇。供水企業(yè)在運(yùn)作信托貸款的過程中，只要對系列合同嚴(yán)格把關(guān)，尤其是其中關(guān)于自身權(quán)利義務(wù)的重要條款，堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)劃化的程序，并且積極采納專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的服務(wù)，一定能夠?qū)⑿磐匈J款這一新型融資模式的巨大優(yōu)勢發(fā)揮出來，為企業(yè)所用。
提交關(guān)閉
