近來，重慶水務(wù)（601158.SH）這顆在資本市場上冉冉升起的耀眼新星，分外惹人關(guān)注。3月29日，上市首日，重慶水務(wù)（601158.SH）以10.99元開盤，高出原定發(fā)行價格57.45%；以12.10元收盤，漲幅高達(dá)73.35%。
伴隨著股市的一路飚“紅”，重慶市水務(wù)控股（集團）有限公司（以下簡稱“重慶水務(wù)”）也率先成為以城市水務(wù)主業(yè)為核心整體在主板上市的水務(wù)集團，為傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)發(fā)展開辟了一條新路。也正是憑借著積極的創(chuàng)新精神和強勁的開拓勢頭，重慶水務(wù)在“2009年度水業(yè)十大影響力企業(yè)” 評選中金榜題名。
中華全國工商業(yè)聯(lián)合會環(huán)境服務(wù)業(yè)商會會長潘文堂在“2010城市水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上表示，作為我國第一個省級企業(yè)整體上市的范例，重慶水務(wù)的上市對于整個行業(yè)的未來都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤也表示，重慶水務(wù)上市意味著傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)成為了社會企業(yè)和公眾公司。其在戰(zhàn)略投資人的引入、不同業(yè)務(wù)板塊的劃分上都有所創(chuàng)新。
“重慶模式”將為傳統(tǒng)水務(wù)改革帶來什么？
在業(yè)內(nèi)人士津津樂道于重慶水務(wù)的創(chuàng)新之時，“重慶模式”也不禁引發(fā)整個行業(yè)的思考：“重慶模式”將會給傳統(tǒng)水務(wù)改革帶來些什么？
據(jù)重慶水務(wù)總經(jīng)理劉孟蘭在“2010城市水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上介紹，通過整合重慶三峽庫區(qū)排水資源，重慶水務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模和融資能力得以增強，為成功上市奠定了基礎(chǔ)。
2003年，為解決三峽庫區(qū)污水處理項目建設(shè)資金缺口，重慶市政府大膽決定將中央下?lián)苋龒{庫區(qū)的30多億國債資金一并劃轉(zhuǎn)至重慶水務(wù)作為資本金。“在政府的統(tǒng)一規(guī)劃下，國債資金全部交由重慶水務(wù)統(tǒng)一使用，地方配套資金由重慶水務(wù)多渠道融資。此舉將分散在重慶三峽庫區(qū)各區(qū)縣的污水項目資本統(tǒng)一集中到重慶水務(wù)，增強了重慶水務(wù)的資產(chǎn)規(guī)模和融資能力。” 劉孟蘭說。
由此，中咨律師事務(wù)所資深律師童新朝認(rèn)為，“重慶模式”在其他地方的應(yīng)用仍需謹(jǐn)慎。“因為其他城市并不具備像三峽庫區(qū)一樣得天獨厚的條件，并非所有地方都是國家的重點扶持方向。” 童新朝說。
北京大岳咨詢有限責(zé)任公司總經(jīng)理金永祥則表示，無論如何，重慶水務(wù)上市開創(chuàng)了傳統(tǒng)水務(wù)改革的一片新天地。“重慶水務(wù)上市后確實會遇到各種各樣的問題，但隨著時間的推移，這些問題會逐漸解決。但如果沒有人提出問題，就永遠(yuǎn)不會得到解決。” 金永祥說，“資本市場能夠存在幾百年，便有其存在的理由。在國外有水務(wù)上市公司，在我國也應(yīng)該有，這有助于國內(nèi)處理好水務(wù)公司上市過程中所遇到的各種問題。”
金永祥同時表示，重慶水務(wù)上市后，將受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。這將改變我國傳統(tǒng)國有企業(yè)政企不分、效率低下的局面，有利于傳統(tǒng)水務(wù)企業(yè)的正常發(fā)展。
政府補貼能否持續(xù)到位？
其實，謀求上市，重慶水務(wù)并非第一個吃螃蟹者。
早在1999年，作為中國城市水務(wù)市場化探索先行者的沈陽水務(wù)集團（以下簡稱“沈陽水務(wù)”）旗下的9個供水水廠就已在香港上市。但兩年后，其卻無奈選擇了退市之路。
“這受迫于當(dāng)時的社會體制和沈陽水價情況。”沈陽水務(wù)集團董事長張國祥在“2010城市水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上分析了沈陽水務(wù)上市之路淺嘗輒止的原因：當(dāng)時沈陽的水價僅為每噸1元左右，尚不足成本的三分之一。按此盈利水平，沈陽水務(wù)旗下的供水水廠并不具備上市條件。但沈陽市政府卻做出承諾：如果水價不調(diào)整，政府即會給予補貼。正是在此“優(yōu)厚”補貼政策的“支撐”下，沈陽水務(wù)旗下的9個供水水廠走上了上市的星光大道。但上市后，其卻無奈面對著“低水價、無補貼”的現(xiàn)狀，著實無力支撐上市的“重?fù)?dān)”，最終退下陣來。
與沈陽水務(wù)僅僅部分供水水廠上市不同，重慶水務(wù)的上市為整體上市。理論上講，由于依仗三峽庫區(qū)，較高的污水處理結(jié)算價格可為重慶水務(wù)的收益提供一定保障，但面對著重慶較低供水價格和污水處理價格的現(xiàn)狀，張國祥還是不由地?fù)?dān)憂起政府補貼能否真正到位的問題。童新朝也表示，盡管重慶政府過去三年的補貼是合格的，但在未來三年，重慶政府能否仍舊堅持高額補貼，也尚存在一定風(fēng)險。
但對此，劉孟蘭則樂觀地表示：從來沒有懷疑過政府在這個方面結(jié)算支付的誠意和能力，而且實踐也證明這幾年從來沒有出現(xiàn)過結(jié)算費用的拖欠。
蘭州與深圳兩大傳統(tǒng)水務(wù)集團尚無上市詳細(xì)計劃
在“2010城市水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上，蘭州水務(wù)集團（以下簡稱“蘭州水務(wù)”）董事長孫曉霞也表示，蘭州水務(wù)在決定“自我改制”之初，也曾在股權(quán)上市和尋求戰(zhàn)略伙伴合資經(jīng)營之間徘徊。
“政府最終放棄上市，主要是由于當(dāng)時蘭州供水企業(yè)不具備給予10%利益的上市條件。”孫曉霞在接受中國水網(wǎng)記者采訪時表示，“同時，按照國資委和蘭州市政府三年改制的要求，在抉擇改制方式時只剩下一年，而上市至少需要三年。”
關(guān)于蘭州水務(wù)現(xiàn)在是否會再考慮上市的問題，孫曉霞表示，這需要雙方再進(jìn)行討論，但目前還沒有相關(guān)考慮，因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓與上市兩種方法差距太大。
同樣通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行改革的深圳水務(wù)集團（以下簡稱“深圳水務(wù)”）是否也在對“上市”蠢蠢欲動呢？深圳水務(wù)董事長于劍在“2010城市水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上稱，深圳水務(wù)的確也在考慮下一步如何在資本市場上前行，但詳細(xì)情況目前還沒有明確日程。（中國水網(wǎng)）
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